Конспект лекций. Международный рынок денег и капиталов

1.2. Европейская валютная система

Европейская валютная система (ЕВС) является региональным межгосударственным валютной системой и представляет собой зону стабильных валютных курсов. Существует она с 1979 года и включает три основных элемента: общий счетную денежную единицу ЭКЮ, механизм валютных курсов и механизм кредитования. ЕВС - это соглашение о взаимных курсы валют. Колебания курса двустороннего валютного обмена допускалось с 2,25 до 15% в ту или другую сторону. С возникновением угрозы достижения границы курсов определенной валюты было обязательным интервенция за счет взаимного предоставления центральными банками неограниченных кредитов. Такая форма краткосрочного кредитования (на три месяца) позволяла государствам справиться с временным дефицитом платежного баланса. Интервенция влияла не только на валютные курсы, но и меняла количество денег в обращении, то есть центральный банк, покупая валюту другой страны, сокращал ее объем в стране-емитенти.
Создание ЕВС было стабилизирующим моментом по отношению к ценам и курсов в рамках ЕС, что способствовало формированию единого рынка. Однако она не решала проблему проведения единой валютной политики. Практически немецкая марка стала ведущей валютой системы. Другие страны в своей денежной политике вынуждены были приспосабливаться к действиям Германии. Выходом из этого положения было создание валютного союза, который должен был положить конец неравенству национальных валют и проводить единую валютную политику ЕС. В качестве организационной структуры была использована модель Федеральной резервной системы США и осуществлен переход к единой валюте - ЕВРО. Это был качественно новый этап в развитии мировой денежной системы. Переход к единой валюте был обусловлен следующими причинами:
-Рынок ЕС может стать единственным только при условии исчезновения различных денежных систем, т.е. "евро" становится базой для рынков товаров, услуг, капитала и рабочей силы, которые сложились. Будет завершено формирование единого общего рынка с собственным механизмом регулирования;
-Необходимость ускорения концентрации и централизации капитала и усиление позиций европейских компаний. Снизятся накладные расходы как фирм, так и населения, связанные с обслуживанием денежного обигу.
Процесс движения к валютному союзу ЕС состоит из трех этапов:
-До конца 1993 года - либерализация движения капиталов внутри ЕС и унификация экономических стандартов;
-До конца 1998 года - разработка юридической базы и процедур системы центральных банков, учреждений Европейского валютного института;
-До 30 июня 2002 года - преобразование Европейского валютного института в Европейский централизованный банк и введение единой валюти.
С 1 января 1999 года курсы валют стран, вошедших в Евросоюз, были жестко привязаны к ЭКЮ по рыночному курсу, а затем друг к другу перечислены в "евро". Основным критерием вступления в ЕВС является величина дефицита бюджета, не должна превышать 3% ВВП. Только Греция не отвечает этому требованию. Кроме того Великобритания, Дания и Швеция пока отложили свое вступление в ЕВС.
Однако переход к единой мировой валюты является перспективой далекого будущего с трудно прогнозируемыми результатами. Сегодня существует много рынков евровалют, которые хотя и тесно взаимодействуют друг с другом, но остаются раздробленными.
Создание единой валютной системы в рамках Европейского Союза (ЕС) является примером преобладание интернационального мышления над национальным. Преодоление финансового раздробленности Европы ускоряет процесс концентрации производства и капитала, ослабляет ее зависимость от монополии доллара и усиливает конкурентоспособность национальных экономик.

<- 1.1. Формирование мировой валютной системы 1.3. Международный валютный рынок ->