Кукуруза. Международная экономика (2000)

2. Эволюция мировой валютной системы

Мировая валютная система прошла несколько этапов развития. ВЫ зависимости от того, какой именно актив признавался резервным, различают золотомонетный стандарт, золотодевизный стандарт и девизный стандарт.
Золотомонетный стандарт в международной валютной системе был основан в 1880 году. В то время большинство государств выпускали свои национальные денежные единицы в виде золотых монет. Золотомонетный обращение - это устойчивая валютная система. В ней действительные деньги, т.е. золотые монеты, слитки и драгоценности, выполняют все функции денег внутри страны и одновременно являются мировыми деньгами. В золотомонетному оборотные валютный курс, то есть соотношение между валютами разных государств, не может существенно отклоняться от золотого паритета, то есть от отношения весовых количеств золота, которые есть в разных национальных монетах. Бумажные банкноты свободно разменивались на золото по номиналу, что придавало денежной системе дополнительную гибкость и устойчивость. Иначе говоря, положительными чертами золотомонетного стандарта были полная конвертируемость национальных валют, стабильность покупательной способности денег, стабильность валютных курсов и мировых цин.
Однако, несмотря на эти преимущества, в начале XX века золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей из-за ограниченного количества золота, недостаточную гибкость валютной системы, стихийное регулирование ее и невмешательство государства в сферу валютных отношений. Поэтому после первой мировой войны золотомонетный стандарт был заменен золотодевизного стандартов, что подтверждено соглашением на Генуэзской конференции в 1922г. Суть этого стандарта заключается в том, что наряду с золотом функции мировых денег стали выполнять валюты отдельных ведущих стран мира. Он действовал в течение 1922-1976 pp.
В его развития принято различать несколько этапов. Первый этап золотодевизного стандарта охватывал период после Генуэзской конференции 1922. до 1933г. и характеризовался золотослитковом стандартом. Суть его заключалась в том, что монеты в обращение не выпускались, но центральные банки обменивали по фиксированной государственной цене бумажные банкноты на слитки стандартного веса (примерно 12,5 кг.). Золотослитковом стандарт устанавливался только для таких экономически развитых стран как Великобритания, Бельгия, Франция, Нидерланди.
Итак, основными чертами первого этапа золотодевизного стандарта были:
использования в качестве платежного средства золота и девизов (иностранной валюты)
отсутствие общепризнанной резервной валюты;
сохранение золотых паритетов валют и обмена валют на золото;
установление режима свободного колебания валютных курсов. Второй этап золотодевизного стандарта охватывает 1933-1944рр.
и характеризуется следующими чертами:
прекращения обращения золотых монет и переход к использованию внутри страны бумажных денег;
прекращения оборачиваемости бумажных денег в золото внутри страны;
применения государственного регулирования международных валютных отношений;
обмен центральными банками национальных банкнот на ту иностранную валюту (девиз), которая оставалась розминною.
Однако под влиянием кризисных явлений в экономике возникла необходимость совершенствования мировой валютной системы. Реализация этой потребности означала переход к третьему этапу золотодевизного стандарта. Третий этап золотодевизного стандарта охватывает 1944 -1976 pp. Организационно он был оформлен на международной финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 p. С тех пор существующую валютную систему начали называть "Бреттон-Вудской валютной системе". "
Основными элементами Бреттон-Вудской валютной системы были:
внедрение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом, то есть официально зафиксированным курсом валюты к золоту или другой валюты;
установление паритета валют к золоту прямо или косвенно через золотое содержание американского доллара, зафиксированный на 1 июля 1944 г. в размере 0,88571 г чистого золота за 1 доллар, или 35 долларов за тройскую унцию (31,1 г чистого золота)
обеспечения конвертируемости двух резервных валют (доллара США и фунта-стерлингов) в золото по официальному курсу;
поддержание рыночного валютного курса всех валют в пределах 1% отклонения в любую сторону от паритету.
Однако система фиксированных курсов со временем перестала соответствовать потребностям развития международной экономики. Поэтому главные промышленные страны в 1968 г. разделили официальный и частный рынки золота, а летом 1971г. США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. В декабре того же года была введена плавающие курсы валют. А это означало, что Бреттон-Вудская валютная система начала отмирать. И этот процесс признала Международная конференция, состоявшаяся в 1976г. в столице Ямайки - Кингстоне. Она определила новые принципы регулирования мировой валютной системы, т.е. начала так называемую Ямайскую валютную систему, которая означала переход к девизного (пагиерово-валютного) стандарту.
Девизный стандарт (бумажно-валютный стандарт, Ямайская валютная система) лежит в основе современной валютной системы. Основные ее черты таковы:
свободный выбор страной системы валютного курса - фиксированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;
наделение МВФ правом осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установке;
отмена золотодевизного стандарта и введение стандарта СДР-специальных прав заимствования;
отмена официальной цены золота, и оно перестало выполнять роль официального средства платежа между МВФ и его членами, то есть вместо принципа обмена валюты на золото по схеми
.. "Национальная валюта - СДР" и наоборот. Золото перестало
выполнять роль денег и превратилось в обычный товар,
свободно покупается и продается по ценам, складаються
под влиянием спроса и пропозиции.
Система девизного стандарта имеет определенные недостатки, среди яких
наиболее существенные следующие:
СДР не имеет связи с золотом и используется только как счетная единица, т.е. выступает мировой валютой номинально, а не реально. Тем более, что к курсу СДР привязаны только восемь валют стран мирового содружества, тогда как к доллару США привязаны валюты почти 40 стран;
золото продолжает влиять на курсы валют и является основным резервным активом.
В рамках Ямайской валютной системы действуют региональные валютные системы, в том числе и Европейская валютная система, решение о создании которой было принято в 1979г. Европейская валютная система представляет собой договорно-правовую форму организации валютных отношений между странами ЕС, конечной целью которой является переход к единой денежной политики, создание единого центрального банка и введение единой валюти.
В становлении Европейской валютной системы принято выделять три этапа. Первый этап основан в июле 1990 года. Он характеризовался полным снятием ограничений на движение капитала между странами ЕС и постепенным сближением главных макроэкономических показателей их экономик. Он длился до ноября 1993р.
Второй этап становления Европейской валютной системы охватывает ноября 1993-1999гг. Его начало Маастрихтским, соглашением (от города Маастрихт в Голландии) о Европейском Союзе. На этом этапе с целью сближения национальных хозяйств в области государственных финансов, долгосрочных ставок и валютных курсов в страны, которые претендуют на участие в валютном союзе, были выдвинуты следующие требования:
их бюджетный дефицит не должен превышать 3% ВВП, а общий правительственный долг - 60% ВВП;
инфляция потребительских цен не должна превышать инфляцию в трех странах-участницах с самой низкой инфляцией более чем на 1,5 процентных пункта;
процентные ставки по долгосрочным долговым ценным бумагам правительства не должны превышать более чем на 2 процентных пункта такие ставки в трех странах - членах с низкой инфляцией;
колебания курсов национальных валют не должно быть больше чем установленное для Европейской валютной системы в течение двух лет перед присоединением к валютному союзу.
Третий этап становления Европейской валютной системы начался с 1999 года и его главной задачей является переход к единой валюте - евро. Этот переход планируется осуществлять постепенно путем реализации целого комплекса мер валютно-финансового характера. По осуществляемым мерами третий этап условно можно разделить на три стадии. Первая - начавшись с момента определения участников валютного союза, будет продолжаться до взаимной фиксации их валютных курсов. На этой стадии: 1) ликвидируются все существующие механизмы валютной системы в том числе и расчетная валютная единица экю; 2) полномочия денежной политики передаются Европейской системе центральных банков, главную роль в которой будет играть Европейский центральный банк, 3) в результате этих действий появится возможность осуществлять полностью согласованную денежную политику, которая приведет к прекращению колебания курсов национальных валют относительно друг к другу 4) евро будет использоваться только как безналичная валюта, и финансовая поддержка с целью обеспечения стабильности курсов национальных валют будет осуществляться в евро.
Вторая стадия продлится с момента фиксации валютных курсов и до снятия из обращения национальных валют. На этой стадии безналичный евро будет в обращении наряду с наличными национальными валютами, но все операции Европейская система центральных банков осуществлять исключительно в евро.
Третья стадия, по расчетам стран-участниц, начнется не позднее 1 января 2002 года. ее результатом будет выпуск в наличное обращение евро в виде банкнот и монет. Замена экю на евро состоится по курсу 1:1, то есть курс евро к другим валютам стран-членов будет соответствовать их курса к экю. Реализация задач третьей стадии будет означать утверждение качественно нового уровня валютно-финансовой интеграции стран ЕС.
Введение единой валюты принесет странам-участницам валютного союза определенный выигрыш, поскольку, во-первых, позволит ежегодно экономить до 26 млрд. долларов только на расходах по обмену валюты, во-вторых, избавит валютного риска инвесторов и тем самым способствовать поступлению новых инвестиций и росту темпов экономического роста, в-третьих, защитит экономику стран ЕС от разрушительных последствий возможных внешних потрясений.

<- 1. Суть и виды валюты 3. Валютные рынки , их виды и структура ->