Дидковский. Внешнеэкономическая деятельность (2006)

13.2. Коммерческий международный кредит

Коммерческий (фирменный) кредит может предоставляться по двум направлениям: экспортером импортеру - в форме отсрочки платежа за проданный товар; импортером экспортеру - в виде аванса. Отсрочка платежа предполагает взаимосвязь торговой и кредитной сделки. Окончание торговой операции здесь совпадает с началом кредитного соглашения, в свою очередь будет завершена при погашении предприятием-заемщиком задолженности по ссуде. Особенность отсрочки платежа заключается в том, что соглашение займа не является главной целью. Она лишь "сопровождает" договор купли-продажи, способствуя реализации товару.
Для экспортера коммерческая выгода кредитования поставки товара определяется, во-первых, тем, насколько это способствует увеличению сбыта его товаров, а во-вторых, стоимостью экспортных кредитов и возможностью покрыть расходы на кредитование из выручки за проданный товар. Именно по этой причине экспортеры, хотя они и вынуждены под давлением конкуренции идти на определенные уступки покупателям в отношении сроков и других условий предоставленных ими кредитов, в вопросе стоимости этих кредитов занимают ясорстку позицию. Импортеры же довольно часто приемлемым вариант признают внешнеторговые операции, которые сочетают покупки за наличные и в кредит.
Покупатель по ряду причин больше склонен прибегнуть к рассрочки платежа, чем получить банковский кредит для немедленной оплаты поставленного товара. Это объясняется тем, что банковский кредит затруднен множеством формальностей, часто дорогой и не всегда доступен. Достичь взаимной договоренности с партнером всегда проще, особенно при наличии положительного опыта сотрудничества. Стремление покупателя платить в рассрочку обусловлено его желанием немедленно получить право собственности на товар, на его использование в процессе производства или перепродажи, в то время как платеж в погашение задолженности он может провести пизнише.
Что касается авансового платежа, платит импортер, то согласно мировой практике он выступает лишь как платежный механизм, как двусторонняя сделка партнеров и не имеет четко выраженной кредитной направленности. Поэтому обычно термин "коммерческий кредит" используется только в отношении рассрочки платежа. Кроме того, в фирменных кредитов следует относить лишь те, которые предоставляются за счет собственных средств предприятия. Но часто сюда привлекаются и заемные средства (особенно при средне-и долгосрочном кредитовании). Поэтому часто граница между коммерческим и банковским кредитом розмита.
При предоставлении коммерческого кредита контракту определяется его вид, срок и цена, валюта погашения, способ погашения основного долга, условия начисления и выплаты процентов, гарантии и т.п.. Кроме того, в контракте определяется график погашения основного долга и выплаты процентив.
В мировой практике различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (5-10 лет) коммерческие кредиты. Срок конкретного кредита определяется, во-первых, тем, какая стадия товародвижения покрывается кредитом. Так, кредиты, связанные с процессом обращения, как правило, краткосрочные, а кредиты, предназначенные для использования импортируемого товара в процессе производства, - середньострокови.
Во-вторых, на срок кредита непосредственно влияет характер товара, который поставляется. Так, краткосрочные кредиты предоставляются при поставках товаров широкого потребления, а при импорте оборудования - среднесрочные. Если же контракт предусматривает поставку комплектного, сложного оборудования, то речь идет о долгосрочных кредитах под гарантию правительства или коммерческого банку.
На срок кредита влияют также объем сделки, финансовое состояние покупателя и продавца, цена кредита, наличие длительных связей между покупателем и продавцом, состояние конкурентной среды на конкретном сегменте рынка тощо.
Для поставщика коммерческий кредит не только ускоряет реализацию продукции, но и приносит дополнительный доход в форме процента, который включается в контрактной цены. Размер процента зависит от многих факторов, в первую очередь от положения денежного рынка страны-кредитора на момент предоставления кредита. Он отражает соотношение спроса и предложения ссудного капитала, но зависит в конечном итоге от экономической конъюнктуры, а также валютного и банковского законодательства страны-кредитора.
Размер процента зависит также от размера кредита, его продолжительности, типа валюты, риска неплатежа и вида обеспечения (банковская гарантия, аккредитив и т.д.). В частности, чем дольше срок кредита, тем, конечно, выше ставка годового процента. Кроме того, если валюта кредита сильная и стойкая, кредитные проценты будут ниже, чем при использовании слабых валют, курс которых может подвергаться значительным коливань.
При определении показателей процентных ставок в международной торговой практике учитываются также такие факторы, как экономические и политические условия страны-импортера, которые определяют характер рынка сбыта. В частности, нестабильные политические и экономические условия, рисковый характер рынка предопределяют увеличение платы за кредит.
Целесообразность внешнеторговых операций на условиях фирменного кредитования определяется реальной экономической эффективностью получаемой продукции по сравнению с ценой кредита. Цена кредита не ограничивается лишь величиной начисленных процентов, а комплексно отражает все расходы импортера, связанные с получением рассрочки платежа. Она состоит из основных и дополнительных расходов. К основным относятся те расходы, которые поступают как доход кредитору; к дополнительным - все те, кто, будучи расходами для заемщика, не составляют дохода для кредитора, а идут третьим лицам, привлеченным к расчетной операции - банкам и др.. К дополнительным расходам, например, относится комиссия, которую платит импортер банка, который гарантирует экспортеру своевременное погашение долга. Эти расходы по кредиту относятся к разряду одновременных и прихованих.
Общая сумма расходов по кредиту может быть также представлена ​​в процентах годовых. Для этого надо, прежде всего, отразить величину всех дополнительных расходов по кредиту в виде годовой процентной ставки. Сумма основных и дополнительных расходов по кредиту, выраженных в процентах годовых, отражает общие расходы по кредиту в процентах ричних.
В условиях усиления конкуренции на рынке товаропроизводителей поставщики, предоставляя рассрочку платежа, часто соглашаются на небольшую плату за кредит или не принимают никакого. Однако в таких случаях покупатель должен знать, что далеко не всегда незначительная процентная ставка соответствует его фактическим затратам за кредит. В большинстве случаев вторая часть платы за кредит берется поставщиком в виде "скрытого процента", путем соответствующего повышения цены товара. При этом степень повышения цены, особенно при поставках дорогостоящего оборудования индивидуального изготовления, определить довольно трудно. Включение платы за кредит полностью или частично в цену товара обусловлена, в первую очередь, стремлением поставщика сделать условия своего кредита более привлекательными для покупателя по сравнению с конкурентами.
Выбор типа начисления и выплаты процентов - важное условие контракта, особенно в условиях инфляции. В мировой практике используют такие способы начисления и выплаты процентов: прогрессивный (линейный), регрессивный (штафельний) и пропорциональный (смешанный). При прогрессивном способе проценты начисляются с суммы следующей тратты от даты выставления до даты оплаты, т.е. для каждой части кредита отдельно от даты его предоставления. При этом сумма процентов, выплачивается с первого тратты, будет наименьшей, далее сумма выплаченных процентов будет збильшуватися.
При регрессивном способе начисления процентов осуществляется из остаточной суммы задолженности от даты последнего платежа. При этом с первым платежом выплачивается наибольшая сумма процентов, затем они постепенно зменшуються.
Пропорциональный (смешанный) способ начисления процентов состоит в подсчете общей суммы процентов за кредит и ее разделении на число платежей (траншей). При таком способе проценты выплачиваются равными внесками.
Проценты по фирменным кредитом обычно начинают начислять с момента окончания поставки, а их выплату осуществляют регулярными взносами одновременно с оплатой каждой части платежа по контракту. Распространена практика выставления векселей на часть основного долга, подлежащей уплате, и начисленных процентов. В контракте, а также в счете-фак-туре обычно четко фиксируется график оплаты основного долга и начисленных процентив.
Поскольку при фирменном кредитовании экспортер передает покупателю товарораспорядительные документы до того, как последний оплачивает товар, он теряет контроль над отгруженным товаром и обязан в связи с этим определить формы и методы гарантии оплаты товара в надлежащем объеме и в согласованные сроки. Без этой непременного условия любое кредитное соглашение не только не будет экономически эффективной, но и может быть совсем збитковою.
Определения степени риска, связанного с конкретным заемщиком и с видом кредита, должно осуществляться до момента выдачи кредита и в течение всего срока действия кредита (степень риска часто меняется со временем). Оценка кредитного предложения, представленной потенциальным заемщиком, является, в конечном итоге, оценке различных видов риска, которые возникают при предоставлении кредиту.
Кредитный риск, или риск невозврата долга, может быть определен как неуверенность кредитора в том, что заемщик будет способен и иметь желание выполнить свои обязательства в соответствии со сроками и условиями кредитного соглашения. Ситуация невозврата долга может быть вызвана:
- Непредвиденными неблагоприятными изменениями в деловом, экономическом и политическом среде, в которой работает заемщик;
- Неспособностью заемщика создать адекватный будущий денежный поток;
- Неуверенностью в будущей стоимости и качества (ликвидности и возможности продажи на рынке) залога под кредит;
- Недостатками в деловой репутации заемщика тощо.
Кредитору необходимо получить информацию о назначении,
суммы кредита и графика обслуживания долга (выплаты процентов и основной суммы долга), а также информацию о финансовом положении заемщика. Кроме того следует детально изучить финансовые отчеты, включая балансы, декларацию о доходах, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств позичальника.
Анализ кредитного риска предприятия-заемщика предусматривает два основных направления: оценку бизнес-риска и анализ финансово-имущественного состояния заемщика. С целью оценки бизнес-риска целесообразно проанализировать следующие факторы:
- Внешнее рыночную среду предприятия-заемщика;
- Качество управления предприятием;
- Характер взаимоотношений предприятия с клиентами. Знание рынка, на котором функционирует клиент, необходимо не
только для оценки результатов прошлой деятельности, но и для понимания всех предположений, лежащих в основе финансовых прогнозов. Существующие и потенциальные рынки предприятия должны быть четко определены как клиентом, так и кредитором. Привлекательными отраслями являются такие, которые отличаются стабильно высоким уровнем спроса и сравнительно невысокой конкуренциею.
Для оценки доли рынка клиента необходимо проследить тенденции в течение нескольких лет, обнаружить основных конкурентов и оценить их влияние на рынок, сравнить положение на рынке с рыночной стратегией компании клиента. Но следует помнить, что размер ниши на рынке, которую занимает клиент, не всегда является показателем его финансового добробуту.
Предприятие должно гарантировать, что его продукция не устаревает. Необходимо оценить частоту случаев возврата продукции и рекламаций, а также политику контроля качества. Также следует проверить страхование ответственности за качество продукции, оценить риск, связанный с изменением технологии или потерей части квалифицированного персонала. Предприятия, связанные с высокими технологиями, особенно уязвимыми по меняющихся потребностей ринку.
Руководство объекта кредитования должно быть опытным и компетентным, особенно в сферах торговли, производства и финансов. Высококачественный подбор состава работников управления является решающим фактором для достижения успеха и, соответственно, кредитоспособности предприятия. Успехи и прорахун-ки в деятельности в прошлом дают информацию о качестве управления и должны быть тщательно проанализовани.
Вид и срок кредита должны соответствовать цели кредитования, возможности погашения долга и источнику погашения. Если начальный размер ссуды является слишком большим, то необходимо реструктурировать его до приемлемой величины. Время нужно свести к минимуму вероятность вынужденного обращения компании за дополнительными средствами. Сумма кредита, предоставляемого должен соответствовать собственным ресурсам компании. Доля финансового участия клиента в проекте также должна быть значительной. Естественно, что прибыль, которую предполагается получить от кредитования, должен быть оправдан учитывая размер капитала, которым рискует кредитор.
Если оценка бизнес-риска заемщика была удовлетворительной, целесообразно провести финансово-имущественном анализ его деятельности, который включает:
- Компаративный комплексный анализ финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия;
- Анализ денежного потока предприятия;
- Определение качества имущества заставу.
На стадии предоставления кредита очень важен анализ бухгалтерской отчетности и финансового положения заемщика. Формы отчетности, поступающих могут быть разными, но кредитор должен унифицировать эти дани.
Коммерческие кредиты оформляются в виде долгового обязательства, имеет две формы: вексельный кредит и кредит по открытому счету. Вексельный кредит обычно выписывается экспортером на имя импортера. Наиболее распространенная его форма - тратта - переводной вексель. Сумма долга по векселю включает и проценты за пользование кредитом.
Сторонами вексельного кредита выступают: векселедатель (экспортер), векселедержатель (кредитор или ремитент), плательщик, должен оплатить вексель (импортер). Предоставления вексельного кредита имеет определенные этапы:
- Поставка товара;
- Передача векселя;
- Акцепт векселя в банке;
- Передача платежных поручений банку экспортера;
- Учет векселя (с предоставлением кредита)
- Предъявление векселя к оплате;
- Получение платежу.
Важное значение имеет акцепт (согласие на оплату). Плательщик дает акцепт только на часть суммы тратты, основная же сумма долга акцептуется банком-акцептантом (часто по просьбе экспортера).
При этом банк-акцептант не является кредитором, им станет банк, который осуществит учет этого векселя (банк-акцептант - гарант векселя, а акцепт - средство получения кредита). Акцептованные тратты - основная форма обязательств по средне-и долгосрочным кредитам в ВЭД. Они свободно вращаются на финансовом рынке и является (вследствие надежности банка-акцептанта) достаточно надежным средством платежу.
Кредит по открытому счету используется партнерами, которые хорошо знают друг друга, при регулярных поставках.
При наступлении срока платежа банк импортера перечисляет сумму долга и проценты за кредит банка экспортера даже без предоставления экспортером платежных документов. Используется редко вследствие высокого коммерческого риска.

<- 13.1. Необходимость кредитования ЗЕД, его суть и виды 13.3. Банковское кредитование ВЭД ->