Береславский А.И. , Наконечный А.Н. , Пясецкая М.Г.. Международные расчеты и валютные операции (2002)

8.1. Сущность , структура и регулирования валютного рынка Украины

Основными субъектами валютного рынка являются коммерческие банки. В банках открывают и содержат валютные счета другие участники рынка с целью осуществления необходимых конверсионных и депозитно-кредитных операций в валюте. Банки аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, привлекают и размещают средства через сотрудничество с другими банками. Кроме удовлетворения заявок своих клиентов, банки проводят валютные операции самостоятельно за счет собственных средств. В связи с этим валютный рынок всегда рассматривается как рынок межбанковских сделок, главное место на котором отводится коммерческим банкам.
Деятельность коммерческих банков на валютных рынках регламентируется внутренним законодательством, определяющим права и обязанности банков, а также их правила поведения. Понятно, что в странах с переходной экономикой, где рыночные отношения находятся в стадии развития (к таким относится и Украина), законодательство направлено на определенные ограничения деятельности банков на валютном рынке, который также является объектом усиленного внимания со стороны государства. Зависимости от форм валютной политики и системы валютного регулирования в каждой стране формируется своя структура валютного ринку.
Развитие валютного рынка в Украине начался после провозглашения независимости государства. Составляющей экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, стало построение собственного валютного рынка. По своей функциональной деятельности валютный рынок в Украине не отличается от других международных и национальных валютных рынков. Главная его цель заключается в сбалансировании спроса и предложения на иностранную валюту и обслуживании платежного баланса держави.
С начала создания украинского валютного рынка его специфика заключалась в том, что он был представлен преимущественно валютной биржей, которая функционировала как структурное подразделение Национального банка Украины. Однако с дальнейшим развитием этого рынка и увеличением объемов операций возникла необходимость в создании самостоятельной структуры, через которую осуществлялась бы валютная политика государства. В связи с этим 8 июля 1993 появилась Постановление Правления НБУ № 50 «О Украинскую межбанковскую валютную биржу», в котором были определены формы деятельности валютного биржевого рынка в Украини.
Согласно этому постановлению на валютном рынке Украины могли действовать следующие субъекты:
УМВБ, которая обеспечивает организацию работы по проведению операций уполномоченными банками по купле-продаже иностранной валюты;
НБУ, который устанавливает порядок проведения операций с иностранной валютой на территории Украины и принимает меры по стабилизации национальной валюты;
коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, имеющие лицензию НБУ (уполномоченные банки), осуществляющие операции по купле-продаже иностранных валют на бирже для своих клиентив.
УМВБ была основана 40 коммерческих банков как закрытое акционерное общество. В таком статусе она функционировала к марту 1999 р.
Украинская межбанковская валютная биржа - это первый по времени возникновения сегмент валютного рынка государства. Ее деятельность развивалась вместе с развитием валютного рынка, и все изменения в политике государства, происходившие в течение последних лет, так или иначе касались и УМВБ.
С 5 ноября 1993 г. в связи с введением фиксированного курса на УМВБ были приостановлены торги валютой и временно создан Тендерный комитет проводил продажу валюты по официальному курсу в зависимости от первоочередных потребностей государства. Однако политика фиксированного курса в то время была неэффективной и привела только к обострения валютных проблем в государстве, а также к значительному оттоку капитала за рубеж. Так, по экспертным оценкам во время существования фиксированного курса из Украины было вывезено 2,5-3,5 млрд дол.
Отмена жестко фиксированного курса и переход к политике регулируемого курса дали возможность частично возобновить работу УМВБ. С 11 марта 1994 начали проводиться аукционы по продаже американского доллара, а в апреле начались аукционы по продаже немецкой марки и российского рубля. Аукционы проводились до конца сентября 1994 р.
Однако аукционная форма проведения торгов была неэффективной и не отвечала на то время условиям валютного регулирования. Поэтому с октября 1994 г. УМВБ возобновила свою деятельность в режиме, который существовал до прекращения торгив.
Сделки по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме на внутреннем рынке Украины сначала заключались только на биржевом рынке. Но с развитием банковской системы и в связи с либерализацией валютной торговли (май 1995 г.) появился еще один сегмент валютного рынка - межбанковский рынок, где сделки стали заключаться непосредственно между банками, уполномоченными на осуществление валютных операций. С появлением этого сегмента рынка можно считать, что структура украинского валютного рынка полностью сформувалася.
В то время валютный рынок Украины состоял из трех больших сегментов:
биржевого рынка;
внебиржевого или межбанковского рынка;
рынке продажи готивки.
Все сегменты рынка - биржевой, внебиржевой и наличный - взаимосвязанные, хотя и каждый из них выполняет свою специфическую роль. Так, биржевой рынок действует согласно формализованными и твердо установленным правилам: все основные параметры сделок фиксируются официальной статистике, поэтому информация является достаточно полной и достоверной. На внебиржевом рынке, где поведение участников определяется их взаимной договоренности, условия сделок являются коммерческой тайной, и поэтому о деятельности этого сегмента валютного рынка можно судить лишь по экспертным оценкам. Рынок продажи наличных обслуживает наличный оборот, и субъектами этого рынка являются физические и юридические лица, которые покупают валюту в обменных пунктах безпосередньо.
К марту 1999 г. удельный вес сегментов валютного рынка была следующей: на биржевой рынок приходилось около 10% объема валютных операций, на межбанковский - 68%, на рынок продажи наличных - 22%, то есть львиная доля валюты продавалась на межбанковском рынке. Это закономерный процесс, через который прошли все страны. В ходе эволюции валютного рынка, которая длилась годами, система торговли валютой на украинском рынке приблизилась к практике торговли на мировом валютном рынке, где также огромный объем операций осуществляется на межбанковском ринку.
Сегодня структура валютного рынка претерпела значительные изменил Украине работают только два сегмента валютного рынка - межбанковский рынок и рынок продажи наличных. Работа УМВБ с марта 1999 временно приостановлена. Это связано с системой усиления государственного регулирования валютного рынка и запретом спекулятивных операций банкам.
Из практики известно, что чем больше сегментов рынка существует в государстве при нестабильном курсе, тем более есть предпосылок для проведения валютных спекуляций. Параллельная работа биржевого и межбанковского рынка в 1997-1998 гг и достаточно либеральная валютная политика во время валютных кризисов приводили к большим курсовых провалов. На УМВБ банки покупали валюту у Национального банка, а затем на межбанковском рынке ее продавали по другому курсу, что приводило к постоянной девальвации валюты. Но в то время НБУ имел достаточное количество валютных резервов - на начало 1998 г. они равнялись 2,7 млрд долл.. - И это позволило ему стабилизировать ситуацию на ринку.
После финансового кризиса (август 1998 г.) ситуация несколько изменилась. «Бегство» капитала с финансового рынка Украины и потеря резервов НБУ вызвали временное прекращение работы межбанковского рынка и целый ряд ограничений при операциях по купле-продаже валюты. Операции с валютой осуществлялись только на валютных биржах. Однако Международный валютный фонд, который является главным кредитором Украины, считал, что курсообразования на биржевом рынке не является ринковим.
В связи с этим НБУ пересмотрел практически всю систему валютного регулирования рынка. Существенно изменилась структура рынка и политика курсообразования гривни. Начиная с 2000 г. НБУ провозгласил политику плавающего курса, под которую был сформирован ныне действующую структуру валютного рынка и систему осуществления валютных операций.
Отсутствие резервов и необходимость стабилизации национальной денежной единицы заставили НБУ прибегнуть к жесткому ограничение покупки валюты коммерческими банками на межбанковском рынке и запрета проведения спекулятивных операций. В конце 1999 г. НБУ ввел новые правила осуществления операций на межбанковском валютном рынке Украины, которыми еще больше ограничил работу коммерческих банков на этом ринку.
Согласно новым правилам торговли валютой, банки могут проводить операции по купле-продаже иностранной валюты первой группы «Классификатора иностранных валют Национального банка Украины» в течение Торговой сессии, которая длится не более двух часов в день, выставляя при этом заявки или только на покупку, или только на продажу валюти.
Со временем банки приспособились к такой системе торговли валютой. Львиная доля торговли иностранной валютой сосредоточивается сейчас в руках 10-15 крупнейших банков, между которыми сложились достаточно устойчивые финансовые отношения. В этих банках концентрируется основная часть операций, связанных с обслуживанием внешнеэкономических связей и внутреннего валютного оборота, некоторые из них являются уполномоченными банками по обслуживанию операций нерезидентов на украинский ринку.
Эффективная деятельность валютного рынка во многом зависит от системы его регулирования. Мировая практика функционирования рынков знает два методы валютного регулирования - рыночный и государственный. Эти методы дополняют друг друга, однако соотношение между ними постоянно меняется в зависимости от конкретной экономической ситуации.
Рыночное регулирование валютного рынка действует на основе закона стоимости и закона спроса и предложения и применяется в условиях экономической стабильности. При этом также имеет место и государственное регулирование, поскольку валютные отношения ощутимо влияют на внутренний экономический розвиток.
В условиях кризисных ситуаций усиливается государственное валютное регулирование (регламентация государством поведения субъектов валютного рынка), тогда как рыночной отводится второстепенная роль. Проблемы в финансовой сфере Украины (большие внешние и внутренние долги, отсутствие валютных резервов и инвестиций) привели к усилению государственного регулирования валютного рынка и практического отсутствия рыночного регулювання.
Валютное регулирование в Украине осуществляется на основе Декрета Кабинета Министров «О системе валютного регулирования и валютного контроля», который вступил в силу в феврале 1993 г. и действует и сейчас. Закон о регулировании валютного рынка (по состоянию на конец 2000 г.) еще не принят, хотя проект его передан в Верховную Раду и он ждет своего обговорення.
Декрет устанавливает режим осуществления валютных операций на территории Украины, определяет общие принципы валютного регулирования, полномочия государственных органов и функции банков и других кредитно-финансовых учреждений Украины в регулировании валютных операций, права и обязанности субъектов валютных отношений, порядок осуществления валютного контроля, ответственность за нарушение валютного законодавства.
Согласно Декрету субъекты валютных отношений подразделяются на резидентов и нерезидентов. К резидентам относятся физические и юридические лица, имеющие постоянное место жительства на территории Украины, в том числе и такие, которые временно находятся за рубежом. Нерезидентами считаются физические и юридические лица, не имеющие украинского гражданства и их постоянное место жительства находится за границей. К резидентов и нерезидентов также относятся дипломатические, консульские, торговые и другие официальные представительства краин.
Резиденты и нерезиденты имеют право быть собственниками валютных ценностей, находящихся на территории Украины. Резиденты имеют право быть собственниками также валютных ценностей, размещенных за пределами Украины, кроме случаев, предусмотренных законодательными актами Украини.
Резиденты и нерезиденты имеют право осуществлять валютные операции с учетом ограничений, установленных настоящим Декретом и иными актами валютного законодательства Украини.
Общее руководство валютной политикой осуществляют Президент Украины и Верховная Рада, которые принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению валютной сферой внутри краини.
Главной исполняющей учреждением валютного регулирования является Национальный банк Украины, который:
осуществляет валютную политику исходя из принципов общей экономической политики Украины;
составляет вместе с Кабинетом Министров Украины платежный баланс государства;
контролирует соблюдение утвержденного Верховной Радой Украины лимита внешнего государственного долга Украины;
определяет при необходимости лимиты задолженности в иностранной валюте уполномоченных банков нерезидентам;
издает в пределах, предусмотренных настоящим Декретом, обязательные для выполнения нормативные акты по осуществлению операций на валютном рынке Украины;
накапливает, сохраняет и использует резервы валютных ценностей для осуществления государственной валютной политики;
выдает лицензии на осуществление валютных операций и принимает решения об их отмене;
устанавливает способы определения и использования валютных (обменных) курсов иностранных валют, выраженных в валюте Украины, курсов валютных ценностей, выраженных в иностранной валюте или в расчетных (клиринговых) единицах;
обеспечивает публикацию банковских отчетов о собственных операциях и операциях уполномоченных банкив.
Конкретными исполнителями валютного регулирования являются коммерческие банки. Они проводят валютные операции в соответствии с лицензией, которую получают от НБУ, осуществляют контроль за соблюдением клиентами валютного законодательства и представлением отчетности о заключении валютных угод.
Контроль за правомерностью деятельности уполномоченных банков осуществляет Национальный банк Украины. Он следит за выполнением правил регулирования валютных операций на территории Украины по всем вопросам, не отнесенным Декретом к компетенции других государственных органов, а также обеспечивает выполнение уполномоченными банками функций по осуществлению валютного контроля согласно Декрету и другими актами валютного законодательства Украини.
Кроме НБУ, в пределах своей компетенции, органами валютного контроля являются:
Государственная налоговая инспекция Украины, осуществляет финансовый контроль за валютными операциями, производимыми резидентами и нерезидентами на территории Украины;
Министерство связи контролирует соблюдение правил почтовых переводов и пересылки валютных ценностей через таможенную границу Украины;
Государственный таможенный комитет Украины осуществляет контроль за соблюдением правил перемещения валютных ценностей через таможенную границу Украини.
Валютное регулирование бывает прямым и косвенным. Прямое валютное регулирование заключается в коррекции поведения субъектов рынка через применение ограничивающих законодательных актов и вмешательства органов исполнительной власти. Косвенное валютное регулирование заключается в использовании экономических, в том числе валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов ринку.
Сегодня в Украине сочетается прямое и косвенное валютном регулировании рынка. Наряду с правилами работы межбанковского валютного рынка, которые предусматривают прямое ограничение деятельности банков со стороны НБУ, используются еще и инструменты денежно-кредитной политики. С помощью учетной ставки Национального банка и нормативов резервирования средств коммерческих банков, НБУ регулирует объемы денежной массы на рынке, которые имеют непосредственное влияние на спрос и предложение валюти.
Валютное регулирование является средством реализации валютной политики, которая представляет собой совокупность мероприятий в сфере валютных отношений в соответствии со стратегическими целями государства. В Украине валютная политика направлена ​​на обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживания темпов инфляции, поддержания равновесия платежного баланса.

<- Глава 8. ОБЩИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ 8.2. Виды валютных операций банков , их рискованность ->