Береславский А.И. , Наконечный А.Н. , Пясецкая М.Г.. Международные расчеты и валютные операции (2002)

9.4. Котировки процентных ставок. стороны котировки

Обычно депозитная ставка представляется в виде двусторонней котировки: ставка привлечения - bid, т.е. та ставка, под которую банк, осуществляющий котировку, привлекает ресурсы на определенный период, и ставка размещения - offer (ask), по которой банк предлагает ресурсы на определенный период.
Это означает, что коммерческий банк привлекает доллары США сроком на один месяц под 6,28% годовых, а размещает, соответственно, под 6,38%.
Банк, осуществляющий котировку, обязуется привлечь или разместить депозит под данную процентную ставку. Если же он устанавливает справочные ставки, то он должен предупреждать своих контрагентов, что этот уровень ставок является индикативным (т.е. только справочным). Иначе ставки были прокотирувани, рассматриваются как жесткие условия, обязательные для виконання.
Разница между ставками bid и offer называется спрэдом (spread), она является источником прибыли банка, осуществляющего котирування.
На размер спрэда и значения ставок bid и offer влияют следующие факторы:
статус банка, осуществляющего котировки: крупные банки маркет-мейкеры могут позволить себе котировать незначительный спрэд и получать прибыль за счет больших объемов привлечения и размещения средств. Мелкие банки с незначительным объемом операций вынуждены котировать более низкие ставки привлечения и более высокие ставки размещения ресурсов;
статус банка, спрашивает котировки: чем выше рейтинг контрагента, тем меньше спрэд будет котироваться. Также имеют взаимоотношения между банками: если котировки спрашивает банк, который регулярно сотрудничает с банком, осуществляющим котировки, и объем операций между этими банками является значительным или постоянно растущим, то спрэд будет небольшим. Если же котировки спрашивает малый банк или банк, с которым банк, осуществляющий котировку, никогда не работал раньше, то спрэд будет значительно больше. Это связано с тем, что процентные ставки включают в себя премию за кредитный риск. Риск страны также играет значительную роль. Так, банкам Восточной Европы процентные ставки будут котироваться со значительно большим спредом сравнению с западноевропейскими и американскими банками. После финансового кризиса 1998 г. многие западные банки вообще отказались от работы с украинскими и российскими банками, и если они и котируют для них процентные ставки, то только со стороны bid;
потребность в привлечении или размещении ресурсов: если банк испытывает острую потребность в ресурсах, то он будет котировать более привлекательные ставки привлечения средств, и наоборот, если банк имеет значительные излишки средств, он будет пытаться разместить их на рынке и может котировать более низкую ставку размещения. Эти факторы могут также побудить банки котировать только ставку bid или только offer;
валюта депозита: наиболее ликвидным является рынок депозитных операций в долларах США, здесь спред будет наименьшим, высоколиквидными также рынок депозитов в британских фунтах, евро, швейцарских франках и японских иенах. Банки могут котировать процентные ставки также по депозитам в других валютах, но со значительно большим спредом;
сумма депозита: на мировом межбанковском валютном рынке суммы депозитов колеблются от 1 до 100 млн дол. США. Стандартная сумма депозита обычно составляет 10 млн. Депозиты на сумму меньше за 1 млн будут котироваться с большим спредом. Это связано с тем, что банку выгоднее привлекать и размещать большие суммы (так называемый эффект масштаба). Размещение депозитов на сумму более 100 млн дол. связано с повышенными рисками, следовательно, по таким депозитам будут котироваться выше процентные ставки.

<- 9.3. Процентные ставки на рынке межбанковских депозитов в иностранной валюте 9.5. Депозитная позиция ->