Береславский А.И. , Наконечный А.Н. , Пясецкая М.Г.. Международные расчеты и валютные операции (2002)

9.7. Связь между процентными ставками и валютными курсами

Рынки депозитных и конверсионных операций тесно связаны между собой. При отсутствии ограничений на движение капиталов и осуществления конверсионных операций изменения процентных ставок по той или иной валютой приводят к колебаниям валютных курсов. Если процентные ставки по депозитам в одной валюте растут (конечно же речь идет о странах со стабильной экономикой), то участники рынка постараются конвертировать активы в эту валюту с целью увеличения прибыли за счет вложения средств под более высокую процентную ставку. В свою очередь, это вызовет увеличение спроса на данную валюту и, соответственно, к росту валютного курса спот. Например, в Великобритании поднялись ставки по депозитам, и депозиты в британских фунтах стерлингов стали более доходными по сравнению с депозитами в долларах США или евро. Для увеличения доходов банки - участники рынка могут конвертировать свободные ресурсы в британские фунты с целью их последующего размещения. Таким образом спрос на британские фунты на рынке конверсионных операций расти, а соответственно расти курс британского фунта к другим валютам. Этот фактор широко используют центральные банки стран не имеют ограничения по движению капиталов, с целью повышения валютного курса национальной денежной единицы и корректировки платежных балансов. Что же касается форвардных валютных курсов, то они напрямую зависят от разницы процентных ставок. Подробнее проблемы колебаний валютных курсов рассмотрены в других разделах.

<- 9.6. рынок евровалюты Глава 10. Текущие конверсионные операции ->