Береславский А.И. , Наконечный А.Н. , Пясецкая М.Г.. Международные расчеты и валютные операции (2002)

11.1.8. Расходы по форвардной сделке

Форвардный курс всегда выше или ниже курс спот. Это свидетельствует о возможных расходах или доход от форвардного покрытия. Клиент банка, заключает договор на покупку валюты котируется на форвардном рынке с дисконтом, получает доход, а при покупке валюты котируется с премией, - несет расходы. И наоборот: продавая валюту котируется с дисконтом, клиент получает доход, а валюту, которая котируется с премией, - несет расходы. Понятно, что понятие расходов / доходов от форвардного покрытия является лишь условным, ведь в основе расчета форвардных пунктов лежит разница процентных ставок, однако эти затраты / доход могут быть рассчитаны по формуле:
Именно такими будут затраты или доход и при применении для хеджирования валютного риска рынка депозитов непосредственно. Если с целью использования разницы процентных ставок разместить депозит в валюте с высшим процентной ставкой, а валютный риск хеджировать форвардным контрактом, то доход от этой операции будет нулевым (доход депозитной операции будет компенсирован расходами форвардного покрытия).
Форвардный валютный курс используется в валютных свопах и валютных фьючерсах, которые будут рассмотрены ниже.

<- 11.1.7. Закрытие и продолжение форвардного контракта 11.2. процентные форварды ->