Береславский А.И. , Наконечный А.Н. , Пясецкая М.Г.. Международные расчеты и валютные операции (2002)

12.1.1. Понятие валютных свопов и их классификация

Валютный своп - это обмен потоками двух валют за определенный период в будущем между сторонами соглашения. Валютные свопы разделяют на свопы с фиксированными ставками и свопы с плавающими ставками (процентные свопы):
свопы с фиксированными ставками, которые представляют собой комбинацию конверсионных сделок с разными датами валютирования (более известные как валютные свопы (currency swap). Они в основном используются на рынке forex). Эти свопы будут подробно рассмотрены ниже;
свопы с плавающими процентными ставками (процентные или валютно-процентные свопы), которые представляют собой обмен активами или обязательствами (выраженными в одной или в разных валютах). Они преимущественно используются на рынке капиталив.
Своп с фиксированными ставками валют может заключаться двумя способами:
как комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования;
как две встречные депозитные договоры на эквивалентные суммы валют.
Свопы появились совсем недавно и за несколько десятков лет стали одним из основных средств, используемых организациями для управления активами и обязательствами. Рынок свопов появился в 60-е годы, когда стоимость инвестиционных премий, введенных органами, контролирующими биржевую деятельность в Великобритании, ограничили возможности британских компаний инвестировать средства за рубежом. Компенсационные займы возникли как метод, позволяющий обходить эти ограничения. Британская компания занимала фунты стерлингов британской филиала американской компании, а американская компания, в свою очередь, занимала доллары США филиала британской компании, инвестировала их на территории США.
Рассмотрим валютные свопы как сделки с двумя конверсионными сделками. Операция своп согласуется дилерами обычно как одна сделка, включающая сразу две встречные конверсионные операции. Дата выполнения близкого конверсионной сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку сделки - датой окончания свопа (maturity date).
Валютные свопы классифицируют по нескольким признакам:
1. По срокам заключения:
простой своп (стандартный) - первая конверсионная сделка заключается на условиях спот, а встречная сделка - на условиях форвард (например, свопы типа спот / неделю (spot / week), спот / месяц (spot / month) и т. д.);
своп форвард / форвард - первая конверсионная сделка заключается на условиях форвард, а встречная операция - тоже на условиях форвард, но на более длительный срок;
своп с датами валютирования до спота - первая конверсионная сделка заключается с датой валютирования до спота, а встречная сделка - на условиях спот (свопы типа назад / некст (tom / next), тод / некст (tod / next) и тод / спот (tod / spot)).
2. По типу укладки:
своп типа buy / sell (b / s) - если в первой конверсионной операции валюта покупается, а во встречном операции - продается,
своп типа sell / buy (s / b) - если в первой конверсионной операции валюта продается, а во встречном операции - покупается.

<- 12.1. Свопы рынке конверсионных операций 12.1.2. Практика заключения сделок своп ->