Кучеренко. Бизнес-планирование (2006)

13.2. практические методы учета рисков

На практике используется широкий спектр приемов и подходов, позволяющих анализировать проектные риски. К основным из них относятся:
Метод экспертных оценок заключается в возможности использования опыта экспертов в процессе анализа проекта и учета влияния разнообразных качественных факторов. Это его основное преимущество. Формальная процедура экспертной оценки чаще всего сводится к следующим дий.
Руководство проекта (фирмы) разрабатывает перечень критериев оценки в виде экспертных (опросным) писем, содержащих определенные питання.
Для каждого критерия назначают (реже - вычисляют) соответствующие весовые коэффициенты, значения которых не сообщают експертам.
По каждому критерию составляют варианты ответов также неизвестны експертам.
Эксперты должны иметь полную информацию о оцениваемый проект и, проводя экспертизу, анализировать поставленные вопросы и обозначать выбранный вариант видповиди.
Заполненные экспертные листы обрабатывают соответствующим образом - на основании известных статистических пакетов обработки информации - и выдают количественный результат или результаты проведенной експертизи.
Субъективная возможность является предположением относительно определенного результата, основанного на суждении того, кто оценивает, на его личном опыте. Можно условно считать этот подход частным случаем метода экспертных оценок. Преимуществом метода субъективных возможностей является возможность его применения для событий, которые не повторяются, и в условиях отсутствия достаточного количества статистических данных в отличие от объективных возможностей, что и определяет его сферу применения в анализе проектных ризикив.
Прием, основанный на определении периода (срока) окупаемости инвестиций или срока возврата (возмещения) первоначальных инвестиционных затрат, трактует этот период как необходимый для возмещения первоначального капитала за счет накопленных чистых потоков реальных денег, генерируемых проектом.
Ошибкой этого подхода является выделение из всего потока расходов только объема первоначальных инвестиций, т.е. начальной фазы периода реализации проекта. Классическое определение срока окупаемости проекта, ориентируется на всю совокупность затрат, связанных с конкретным проектом, не содержит указанной ошибки. Однако, во-первых, в данном случае речь идет только о сроке окупаемости инвестиций, и, во-вторых, инвестиционное решение принимается не только на основании этого критерия, а в совокупности с другими - чистым дисконтированным доходом (NPV), внутренней нормой доходности ( IRR), индексом доходности (PI).
Поэтому эксперты-аналитики инвестиционного проекта, понимая ограниченность этого подхода, все же используют его на практике. Лицам, принимающим решение о вложении средств в инвестиционный проект, необходима ориентировочная информация о сроке окупаемости инвестиций, что поможет оценить риск проекту.
Метод аналогий состоит в анализе всех имеющихся данных, касающихся осуществления фирмой или банком аналогичных проектов в прошлом с целью расчета возможностей возникновения потерь. Колоссальную роль при этом играет банк накопленных данных о всех начатые ранее проекты, образованный на основе их оценки уже после завершения. Наибольшее применение метод аналогий находит при оценке риска проектов, которые часто повторяются, например в строительстве. Если строительная фирма хочет реализовать проект, аналогичный уже завершенным проектам, то для расчета уровня риска нового проекта можно построить так называемую кривую риска на основании имеющегося статистического материала. С этой целью устанавливаются области риска, ограничены нижним и верхним пределами общих втрат.
Метод ставки процента с поправкой на риск позволяет, увеличивая безрисковую ставку процента на размер надбавки за риск, учесть его факторы при расчете эффективности проекту.
Использование показателей дисперсии и среднего квадратичного (стандартного) отклонения позволяет количественно оценить риск нескольких проектов (или нескольких вариантов одного проекта). В тех случаях, когда проекты имеют несколько возможных выходов, дисперсия характеризует степень рассеивания случайной величины (например, чистого дисконтированного дохода) и вокруг своего среднего значения (математического ожидания).
Метод критических значений базируется на определенные тех значений переменных (факторов) или параметров проекта, проверяемых на риск, которые приводят расчетное значение соответствующего критерия эффективности проекта к критической межи.
Кроме перечисленных подходов практически используются такие (как уже упомянутые, так и рассматриваемые далее):
построение сложных распределений возможностей (деревья решений)
анализ чувствительности (включая методы математического программирования, анализ точки безубыточности и т.п.);
анализ сценариев.

<- 13.1. cутнисть и понятия проектных рисков 13.3. методы количественного анализа проектных рисков ->