Кукуруза. Политическая экономия (1999)

2. Акционерный капитал : реальный и фиктивный

Акционерный капитал образуется из взносов акционеров путем приобретения ими ценных бумаг - акций. В связи с особенностями образования акционерный капитал существует в двух измерениях: в форме средств производства, привлеченных на предприятии, и в форме ценных бумаг - акций и облигаций. Капитал, функционирующий в производстве, имеет определенную стоимость и в процессе кругооборота и самозростання последовательно выступает в одной из трех функциональных форм и выполняет соответствующую функцию. Промышленный капитал со всеми его обособленными формами представляет собой реальный капитал. Иначе говоря, реальный капитал - это тот, что Функционирует в виробництви.
Но наряду с реальным капиталом, занятый в производстве, существуют акции и облигации, которые представляют средства производства. Акции и облигации сами по себе никакой стоимости не имеют, кроме мизерной стоимости Бумаги, на котором они отпечатаны. Они представляют собой лишь титул своевременности, который дает право на доход в форме дивиденда или проценту.
Благодаря способности приносить доход их владельцам акции и облигации воспринимаются как капитал. Но это капитал не начался, а фиктивный. Итак, фиктивный капитал - это сумма всех акций и облигаций данного общества. В то время как реальный капитал функционирует в процессе производства, фиктивный в форме ценных бумаг осуществляет самостоятельное движение на фондовой биржи.
Одна из особенностей реального капитала заключается в том, что после "завершения кругооборота он возвращается к его владельцу. А вот владелец! акции не имеет права на получение обратно своего денежного капитала. Чтобы вернуть свой капиталы, он должен продать акции на рынке ценных бумаг. В зависимости от курса акций он может получить при этом более или менее денег по сравнению с теми, что сам вложил в акции, однако при любых обстоятельствах денежный капитал, что вернется, не будет частью реального, того что функционирует в виробництви.
Фиктивный капитал возникает на основе реального капитала Если бы не было капитала, который создает прибавочную стоимость, то не мог бы возникнуть и развиваться фиктивный капитал, претендующий на присвоение части прибавочной стоимости, хотя сам ее не створюе.
Фиктивный капитал не является чем-то случайным для развитого товарного производства: он закономерно возникает на основе ссудного капитала. Все ценные бумаги, которые дают право на доход, по своей экономической сути - документы, отражающие движение ссудного капиталу.
Правда, ссудный капитал в большинстве случаев используется функционирующим капиталистом, воспроизводится в ходе, кругооборота промышленного капитала и после возвращается к йоге владельца с процентом. В то время как фиктивный капитал никакого непосредственного отношения к движению промышленного капитала нет. После первого выпуска акций, когда капитал, равной их величине, начал свое движение в производстве как реальный капитал, ценные бумаги попадают на фондовой бирже и становятся объектом купли-продажи безотносительно к ходу воспроизведения и движения всего промышленного капитала. Одна и та же акция может быть продана и куплена десятки раз. Ц * особенность фиктивного капитала является типичной для всех его форм - векселей, закладных, акций, облигаций тощо.
Денежная сумма, обозначенная на акции, называется номинальной * стоимостью акции. Цена, по которой продаются и покупаются акции на рынке ценных бумаг, называется курсом акций.
Покупатель покупает акции для получения дохода в виде дивиденда-Поэтому, чем выше дивиденд, тем выше курс акций, и наоборот. Наряду с этим, покупая акции, покупатели рассчитывают получить доход на свой капитал не меньше, чем тот, который они могли бы получить, если бы свой капитал отдали в ссуду. Покупатель согласится заплатить за акцию такую ​​сумму денег, которая, будучи положенной в банк, давала бы такой же доход, как и дивиденд на данную акцию. Поскольку дивиденд и процент по величине, как правило, не совпадают, постольку цена акции достаточно часто не совпадает ее номиналом.
Предположим, что акция приносит ежегодный дивиденд в 9 долл. и ссудный процент равен 3, то есть на каждую сотню долларов, вложенную в банк, вкладчик получает ежегодный доход в 3 дол. Чтобы получать ежегодно 9 долл. , Ему нужно было бы вложить в банк 300. Но вместо этого владелец денег может приобрести акцию, которая приносит в течение года те же 9 долл., Заплатив за нее те же 300 дол.
Курс акций, таким образом, равен дивиденда разделенном на ссудный процент и умноженному на 100, т.е. по формуле:
Курс акций = дивиденды / ссудный процент * 100
Следовательно, курс акций прямо пропорционален величине дивиденда и обратно пропорционален уровню ссудного проценту.
Акции, выпускаемые акционерным обществом, делятся на привилегированные и обыкновенные (простые).

<- 1. Акционерное общество и его основные черты 3. Прибыль акционерных обществ. Фондовые биржи ->