Кукуруза. Политическая экономия (1999)

3. Прибыль акционерных обществ. Фондовые биржи

Акционерное общество, как и любое капиталистическое предприятие, базируется на использовании наемного труда и своей целью имеет получение прибыли. Как и каждое предприятие, оно получает среднюю прибыль. Его распределение осуществляется по решению общества. Часть прибыли используется для расширения производства и пополнение резервного капитала еще одна часть расходуется на выплату должностных окладов и премий руководящему персонал} 'общества и уплату налогов. После этого истина прибыли, оставшейся распределяется между акционерами пропорционально количеству имеющихся у них акций. Есть выплачиваются дивиденди.
Учредители акционерного общества получают высокие прибыли. Эта прибыль образуется за счет разницы между продажной ценой или курсом акций, с одной стороны, и стоимостью реального и функционирующего капитала акционерного общества - с иншого.
Предположим, что капитал, вложенный в предприятие, -100 тыс. долларов, число акций 1000, то есть номинальная цена акции - 100 дол. Если акционерное общество обеспечит дивиденд в размере 10 долларов на акцию, а ссудный процент составит 5, то цена одной акции вырастет до 200 долл. Следовательно, основатели, вложив в предприятие 100 тыс. дол. , По окончанию первого года, когда будут выплачены дивиденды, могут продать все акции за 200 тыс. дол. Разница в 100 тыс. дол. и будет прибылью от засновництва.
Этот вид прибыли возникает всегда, когда создается новое акционерное общество или происходит преобразование предприятий в акционерные товариства.
Для получения учредительного прибыли таким образом учредители должны иметь собственный крупный капитал, достаточный для организации предприятия, которое давало бы обычный прибыль. Если для организации предприятия учредители обращаются за ссудой в банк, то прибылью от учредительства они должны делиться с банком.
Поэтому довольно часто применяется другой способ получения прибыли от засновництва.
Этот способ освобождает учредителей от необходимости вкладывать собственный капитал в предприятие, основывается. Этот способ такой. Исходя из будущего нормальной прибыли предприятия, способного обеспечить выплату дивиденда в сумме 10 дол., И учитывая, что ссудный процент составляет 5, учредители при организации акционерного общества сразу выпускают в продажу акций на 200 тыс. дол., Хотя действительные затраты на организацию предприятия составляют 100 тыс. дол. Продав 2000 акций по их номинальной цене по 100 дол. с штуку, учредители соберут с широкой публики 200 тыс. дол. и присвоят 100 тыс. дол. учредительного прибыли. Такая операция называется розводненням капитала. Оплачивая 100 дол. за акцию, покупатель также не несет никаких убытков, поскольку он получает на нее 5% дохода и может ее при необходимости продать также за 100 дол.
Высшее руководство акционерного общества, а это практически его основатели, добиваются высоких прибылей для себя посредством влияния на курс акций и операций с ними.
Если не принимать во внимание колебания предложения и спроса на акции, то курс акций, как уже отмечалось, зависит от двух факторов - от уровня ссудного процента и размеров дивиденда. Акционерное общество нет возможности влиять на уровень ссудного процента. Но оно оказывает влияние на курс своих акций путем изменения размеров дивиденда в зависимости от размера прибыли. Однако размеры дивиденда могут расти или падать и при неизменной величине прибыли. Если правления акционерной ", общества примет решение в данном году увеличить отчисления в, резервный капитал и в амортизационный фонд, то это уменьшит величину, дивиденда и вызовет падение курса акций. Если, наоборот, то часть прибыли, находится в резервном капитале, будет распределена между акционерами и размер дивиденда вырастет, а вместе при неизменных других факторах вырастет и курс акций.
Когда в результате названных действий правления акционерного общества, курс акций падает, тогда мелкие акционеры, не имея достоверной информации об истинной ситуации на предприятии, продают акции по заниженному курсу. В настоящее время крупные акционеры, как правило, владельцы контрольного пакета акций, скупают акции. Позже, приняв решение об увеличении выплат на акции, владельцы контрольного пакета акций влияют на рост курса акций. В этих условиях они стремятся продать ранее скупленные акции. Таким образом, они добиваются двойной пользы: во-первых, присваивают разницу между той суммой денег, которую они заплатили раньше купленные акции и той, которую получают от продажи акций после повышения их курса, во-вторых, присваивают значительную часть ранее скрытого от распределения прибутку.
Акции, облигации и другие ценные бумаги имеют свой собственный рынок, главную часть которого составляет фондовая биржа. Фондовая биржа действует на основе определенных нормативных документов государства. На фондовых биржах покупаются и продаются ценные бумаги многих компаний. Главная фигура на фондовой бирже - это посредники. Среди них выделяются маклеры, брокеры, дилеры. Маклеры осуществляют коммуникации между продавцами и покупателями, но условия биржевой сделки устанавливают самостоятельно. За предоставленную услугу маклер получает вознаграждение. Брокеры способствуют достижению соглашений между заинтересованными сторонами - клиентами. Как правило, брокеры заключают сделки по поручению клиентов, получая за это вознаграждение. Дилер за свои средства покупает ценные бумаги с целью последующей перепродажи для получения прибутку.
На фондовой бирже осуществляются два типа операций: курсовые и Фьючерсные. Курсовые операции - это такие, когда за проданные ценные бумаги в то же время выплачиваются деньги. Фьючерсные (будущие) операции - это такие, когда за полученные ценные бумаги плата осуществляется не сразу, а через некоторое время в этом случае разницу между курсами ценных бумаг на Момент продажи и на момент фактической платы за них присваивает один из партнеров по операции.
На фондовой бирже распространена спекуляция ценными бумагами. Спекулянты делятся на две группы. Одна группа ведет линию на снижение курса акций, другая - на повышение. Прибыль, полученная в результате спекуляции, называется курсовым прибутком.
стихийные всплески биржевой активности иногда приводят к финансовому краху. Поэтому в развитых странах создан механизм государственного контроля за деятельностью бирж.
Как уже отмечалось, в Украине акционерные общества восстанавливались в условиях рыночной трансформации экономики и была использованы как средство демонтажа государственной формы собственности на средства производства . Хотя авторы и сторонники рыночных реформ утверждают, что внедрение акционерных форм предприятий способствовало формированию действительно справедливого характера присвоения средств производства и результатов производства, на самом деле создание акционерных обществ на базе государственных предприятий и колхозов стало средством перераспределения общественной собственности в интересах руководителей предприятий, а в закрытых акционерных обществах также в интересах их рядовых работников. Посторонние владельцы акций или совсем не получают дивидендов, или же последние составляют копейки.

<- 2. Акционерный капитал : реальный и фиктивный ТЕMA 15. Аграрные отношения ->