Мочерний. Основы экономических знаний (2001)

3. эффективность инвестиций

Факторы влияния на эффективность. Эффективность инвестиций имеет два основных измерения: 1) как чисто экономический показатель, характеризующий соотношение полученного результата и затрат, осуществленных в соответствии с инвестиционным проектом, 2) как социально-экономический показатель, кроме экономического эффекта имеет социальный - улучшение условий жизни людей, окружающей среды , снижение уровня безработицы, развитие личности и др.;
Однако социально-экономической эффективности инвестиций измерить практически невозможно. Поэтому экономисты акцентируют внимание на определении экономической эффективности, прежде всего эффективности капиталовложений. Для этого следует предварительно выяснить, какие факторы влияют на уровень эффективности инвестиций.
Основными из них являются размеры инвестиций, сфера реализации инвестиционного проекта, величина процента за кредит, объем налогов на прибыль предприятия и на добавленную стоимость, уровень производительности труда и организации производства, профессионализм менеджеров и предпринимателя и ин.
Показатели эффективности инвестиций. В западной экономической литературе широкое распространение получил бухгалтерский подход, согласно которому на длительном промежутке времени основным показателем является прибыльность, а на коротком - ликвидность, т.е. способность превращения активов предприятия, его ценностей на наличные деньги, платежеспособность фирмы. Всего инвестиционный проект является эффективным, если ожидаемая прибыль превышает ожидаемые витрати.
Точнее критерием общей эффективности инвестиционного проекта является показатель чистой приведенной стоимости, которая определяется как разница между текущей приведенной стоимостью совокупных будущих доходов и текущей приведенной стоимостью общих будущих затрат на реализацию инвестиционного проекта и эксплуатации определенного объекта в течение всего периода его иснування.
Еще одним важным показателем эффективности инвестиционного проекта является внутренняя норма доходности (или окупаемости), который определяется как расчетная процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю. Иными словами, это расчетная процентная ставка, при которой доходы от инвестиционного проекта равны затратам на него. На практике ее рассчитывают путем нескольких попыток при различной процентной ставки, следующим поиском внутренней нормы между этими ставками.
Производными показателями эффективности инвестиционного проекта является показатель наименьших затрат (рассчитывается как размеры расходов на проект по дешевым вариантом) и показатель рентабельности (определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными затратами на проект).
Дисконтирования обратным процессом к начислению сложного процента. Дисконтирования затрат означает установление эквивалента суммы, которая будет выплачиваться в будущем. Эта сумма зависит от нормы банковского процента и срока дисконтирования. Например, вы собираетесь через три года купить торговый киоск за 10 тыс. дол. Если эти деньги поместить в коммерческий банк, который выплачивает 15% годовых, то через три года сумма возрастет до 15,2 тыс. (1,153), или в полтора раза (последняя цифра коэффициентом дисконтирования). Таким образом, нынешний эквивалент в 10 тыс. дол. составит примерно 6700 долл. (10 тыс.: 15,2 тыс.).
За соблюдение требований принципов противоречия и системности инвестиции на микроуровне - вложения в развитие производительных сил и отношений экономической власности.
Капиталовложения - инвестиции только в основной капитал и обусловленные этим вложения в оборотный капитал. Если инвестиции рассматривать как вложения в капитал, то с учетом научного понимания сущности капитала инвестиции можно определить как вложения в развитие производственных отношений на основе постоянного совершенствования системы производительных сил.
Основными источниками инвестиций являются собственные, привлеченные и заемные финансовые ресурсы, а также бюджетные инвестиционные ассигнования. Основными формами инвестиций являются материальные (реальные), нематериальные и финансовые. Независимо от форм собственности различают частные, коллективные, государственные, иностранные и смешанные инвестиции.
Конкретной формой инвестиций является инвестиционный проект. Основными этапами его подготовки и реализации является: 1) состояние предварительного технико-экономического обоснования, 2) этап комплексного технико-экономического обоснования; 3) экспертиза проекта; 4) прийняття
проекта; 5) его реализация; 6) процесс эксплуатации определенного объекта и постоянный анализ его эффективности. На каждом из этих этапов осуществляются технико-экономический, маркетинговый, социологический, экологический и экономический анализы. 5. Основными показателями эффективности инвестиций является доходность на длительном промежутке времени и ликвидность - на коротком, метод чистой приведенной стоимости, внутренняя норма доходности и др..

<- 2. Инвестиционные проекты фирмы Тема 19. Сельское хозяйство и аграрные отношения ->