Пухтаевич Г.А.. Анализ национальной экономики (2003)

РЕЗЮМЕ

Финансовый рынок охватывает: денежно-кредитный рынок, на котором формируются спрос и предложение денег, определяются процентная ставка, спрос на кредиты для инвестирования; фондовый рынок, на котором формируются спрос и предложение ценных бумаг валютный рынок, на котором формируются спрос и предложение валют, определяются валютные курси.
Вся совокупность наличных и банковских денег составляет денежную массу. Она является структурированная и состоит из нескольких денежных агрегатов, которые построены исходя из постепенного уменьшения ликвидности грошей.
Процентная ставка - это ставка, по которой коммерческие банки предоставляют кредиты субъектам хозяйствования. По своей экономической сущности процентная ставка представляет собой цену ссудного капитала, необходимого для приобретения реального капиталу.
Учетная ставка (ставка рефинансирования) - это ставка, по которой Национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Учетная ставка является особенно важной для коммерческих банков, которые кредитуют стратегические отрасли экономики - сельское хозяйство, валютную промышленность и т.д..
Высокая доля наличных в денежной массе является негативным явлением, свидетельствует о недоверии к банковской системе, о существовании существенных рисков, связанных со сбережениями денег в банках, об инфляционных очикування.
Высокие темпы инфляции, рост процентной и учетной ставок, долларовые интервенции ускоряют обращения грошей.
Замедляют скорость денежного обращения тенизация экономики, задолженность по выплате заработной платы и по расчетам за товары и послуги.
Между нормой обязательного резерва и предложением денег существует обратная зависимость. Изменение предложения денег, в свою очередь, влияет на процентную ставку. Причем связь между ними зависит от того, действует в экономике эффект дохода или ожидается инфляция. Процентная ставка в дальнейшем обратно пропорционально влияет на внутренние инвестиции и прямо пропорционально - на иностранные инвестиции.
Деньги, инвестированные в ценные бумаги или депозиты, приносящие доход, т.е. капитализируются. Учет фактора времени при оценке денежных потоков базируется на концепции, что деньги сегодня имеют большую стоимость, чем иметь через определенное время. Для сравнения стоимости денег используется понятие будущей и настоящей стоимости грошей.
Будущая стоимость нынешних денег исчисляется посредством начисления сложного процента. Нынешняя стоимость будущего дохода определяется с помощью методики дисконтування.
Для определения равновесной процентной ставки важен анализ факторов, влияющих на предложение денег и спрос на них.
Отдельного анализа требует взаимосвязь денежно-кредитного и товарного рынков, который опосредуется инвестиционным рынком. Изменение равновесной процентной ставки влияет на уровень инвестиционной активности, последняя обеспечивает мультипликативную изменение ВВП.
Предложение денег и спрос на них влияют на номинальную процентную ставку. На инвестиции определяется реальной процентной ставкой. В краткосрочном периоде рост реальной процентной ставки повлияет на сокращение инвестиций, совокупного спроса и ВВП.
В долгосрочном периоде эффект процентной ставки другой: уменьшение предложения денег приведет к снижению инфляции, замедление темпов номинального ВВП и снижение номинальной ставки. Это обусловит сокращение реальной процентной ставки, рост инвестиций и ВВП.
Вследствие увеличения предложения денег процентная ставка в национальной экономике снижается, сокращаются иностранные инвестиции. Это уменьшает спрос на национальную валюту, ее курс снижается, растет экспорт и сокращается импорт. И навпаки.
Изменение предложения денег на денежно-кредитном рынке может согласовываться с политикой балансирования экспорта и импорта, а может и противоречить ей.

<- 6.4. Взаимосвязь денежно-кредитного и товарного рынков Глава 7. МЕТОДОЛОГИЯ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФОНДОВОГО РЫНКА ->