Пухтаевич Г.А.. Анализ национальной экономики (2003)

РЕЗЮМЕ

Фондовый рынок охватывает часть кредитного рынка, в частности рынок облигаций, и полностью рынок акций. Это рынок ценных бумаг, на котором осуществляются их выпуск, размещение и продажа. Товаром фондового рынка являются различные виды ценных паперив.
Все участники фондового рынка делятся на четыре группы: эмитенты, инвесторы, посредники, держава.
Посредниками на фондовом рынке могут быть предприятия, банковские учреждения, инвестиционные компании.
Фондовая биржа - это организационно оформленный постоянно действующий рынок, на котором происходит торговля ценными паперами.
Основная макроэкономическая функция фондового рынка - трансформация временно свободных денежных средств в производственные капиталовложения. Фондовый рынок выполняет также функции: экономическую, политическую, социальну.
Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке изначально размещаются ценные бумаги среди инвесторов. Размещение их может происходить путем аукциона или открытой продажи. Вторичный рынок обеспечивает обращение ценных бумаг. К вторичных рынков принадлежат фондовая биржа и внебиржевой ринок.
Биржевой рынок представлен фондовой биржей. Внебиржевой рынок обслуживает средний и малый по объему акционерный капитал, его основой является компьютерная связь. Это неорганизованный ринок.
Платежеспособный спрос на фондовом рынке существенно зависит от возможности домашних хозяйств экономить, что дает им возможность владеть акциями.
Ценные бумаги удостоверяют имущественное право, является объектом соглашения и источником дохода. Ценные бумаги называют фиктивным капиталом, потому что вины не имеют внутренней стоимости, а их ценность заключается в способности приносить доход и удостоверять право власности.
Различают три группы ценных бумаг: долевые (акции), долговые (облигации, сертификаты, векселя), производные (опционы, фьючерсы, варранты).
Акции делятся на именные, привилегированные, на предъявителя, простые. По ценовому признаку выделяют номинальную, эмиссионную, курсовую, балансовую цену акции.
Доход акционера состоит из дивидендов на акцию и изменения курсовой стоимости акции. Акциям присуща антиинфляционная стийкисть.
В случае роста процентных ставок курс облигаций изменится ровно на столько, чтобы компенсировать потери дохода вследствие изменения ставок.
При анализе рынка облигаций и определения их рыночной стоимости учитывается фактор времени методами капитализации и дисконтирования. Будущие доходы от владения облигациями состоят из двух частей: купонного дохода и выплат при погашении облигаций.
Индексы фондового рынка характеризуют колебания цены акций за определенный период и дают возможность оценить общую ситуацию на фондовом ринку.
Наиболее популярным является индекс Доу-Джонса. Рассчитывается четыре индекса Доу-Джонса: промышленный, транспортный, коммунальный, середний.
Рыночная капитализация отдельных предприятий определяет капитализацию экономики в целом и характеризует степень доверия к ней, привлекательность для иностранных инвесторив.
Анализ фондового рынка в основном сводится к определению начального рейтинга эмитента и его акций. Существуют различные виды и подходы к анализу этого рынка. Распространены два подхода: от глобального до локального и наоборот.

<- 7.4. Методика исследования фондового рынка Глава 8. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ВАЛЮТНОГО РЫНКА ->