Пухтаевич Г.А.. Анализ национальной экономики (2003)

13.3. платежный баланс

Результаты внешнеэкономической деятельности страны и источники ее финансирования отображаются в платежном балансе, который содержит статистическую информацию о все экономические операции национальной экономики с другими государствами в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). Платежный баланс является основным инструментом макроэкономического анализа и прогнозирования, широко используется в определении мер монетарной, фискальной, протекционистской политики, а также для регулирования внутреннего валютного рынка. Платежный баланс отражает соотношение платежей, осуществленных национальной экономикой за рубежом, и поступлений в страну из-за границы за определенное время. Если сумма поступлений превышает сумму платежей, говорят об активном сальдо платежного баланса и, наоборот, если платежи за границу превышают поступления из-за границы, сальдо баланса будет пасивним.
Платежный баланс формируется под влиянием многих факторов, к основным из которых относятся: экономический потенциал страны; отраслевая структура ВВП, участие страны в международном разделении труда, уровень доходов и стоимость услуг; спрос на экспорт и структура импорта; торговая и валютная политика, уровень развития сферы финансовых услуг; инвестиционный климат в стране и уровень внутренних сбережений; внешний долг и его реструктуризация; политика валютного курса и процентных ставок; соглашения с МВФ тощо.
Схема и методика разработки платежного баланса рекомендованные МВФ. Согласно рекомендациям все внешнеэкономические операции отображаются в балансе по принципу двойной записи. К кредитным операциям, которые записываются со знаком «», относятся экспорт товаров и услуг, получения доходов, текущих и капитальных трансфертов от нерезидентов и т.д.. В результате таких сделок происходит отток ценностей и приток валюты в страну. В дебет относятся операции, которые характеризуют приобретение ценностей в обмен на валюту и записываются со знаком «-», например, импорт, предоставление трансфертов нерезидентам, увеличение финансовых активов тощо.
По характеру операций все соглашения объединяются в три раздела:
И. Счета по текущим операциям (СА):
экспорт товаров и услуг;
импорт товаров и услуг;
чистые доходы от инвестиций;
чистые денежные перекази.
II. Счета операций с капиталом (КА):
экспорт капитала;
импорт капиталу.
III. Счета официальных резервив.
Счет текущих операций охватывает баланс товаров и услуг (NX), баланс доходов (NI), и баланс текущих трансфертов (NTR). Из этих составляющих значимым является торговый баланс, отражающий соотношение экспорта и импорта данной страны с ее торговыми партнерами. Особенностью баланса доходов является учет в нем доходов от инвестиций и процентов по кредитам, хотя их движение в целом характеризуется во втором разделе платежного баланса. Баланс текущих трансфертов включает разницу между полученными и уплаченными денежными переводами, к которым относятся, например, денежные трансферты правительствам для финансирования расходов, гуманитарной помощи тощо.
В целом сальдо счета текущих операций вычисляется по формуле:
Положительное сальдо счета текущих операций означает, что страна является чистым кредитором по отношению к другим странам. Отрицательное сальдо свидетельствует о том, что страна является чистым дебитором, т.е. потребляет иностранный капитал и требует внешнего финансування.
Счета операций с капиталом содержат статистическую информацию по изменению поступлений в страну инвестиций и кредитов или их движение за границу и подразделяются на счет операций с капиталом и счет финансовых операций. Зависимости от периода движения капиталов выделяют краткосрочные и долгосрочные операции. К краткосрочным относятся кредиты, предоставляемые в товарной или валютной форме на срок до одного года, движение по текущим счетам в иностранных банках, ввоз или вывоз национальных и иностранных денежных средств. К долгосрочным относятся операции с предпринимательским капиталом приобретение и строительство предприятий за рубежом, купля-продажа ценных бумаг, государственные позики.
Состояние баланса движения капиталов имеет более важное значение для высокоразвитых стран. Для развивающихся стран, существенное значение имеет состояние счетов по текущим операциях.
Особую роль в платежном балансе играет статья «Ошибки и упущения» (ЭО). Она включает операции, которые могут относиться на счет текущих операций или движения капиталов вследствие их неидентификованости.
Общее сальдо платежного баланса (ВР) должно равняться нулю, т.е. справедливая формула:
Но практически достичь этого невозможно. Факторами нарушения равновесия платежного баланса являются: процессы глобализации, научно-технический прогресс и обусловленных им структурные сдвиги и разные темпы экономического роста в странах, изменения в спросе и предложении товаров и услуг; различия в соотношении цен на отдельные товары и услуги, процессы монополизации, изменение направлений движения международного капиталу.
Если по двум основным разделам платежного баланса наблюдается неравновесие, то это явление устраняется с помощью резервных активов. Может иметь место активное или пассивное сальдо платежного баланса. Пассивное сальдо свидетельствует о дефиците валютных резервов для внешнеэкономических операций и возникает, когда отрицательное (пассивное) сальдо баланса текущих операций превышает дополнительное (активное) сальдо баланса движения капиталов. Другая ситуация - активное сальдо текущих операций более пассивного сальдо движения капиталов - свидетельствует о формировании активного сальдо платежного баланса в целом, когда есть прирост валютных резервов. Государство регулирует возникающую неравновесие путем использования преимущественно собственных золотовалютных резервов, а также внешних займов - кредитов МВФ и других международных организаций, краткосрочного кредитования по своп-соглашениям.

<- 13.2. Международная торговля: направления и методика анализа 13.4. иностранное инвестирование ->