Святоцкий. Интеллектуальная экономика: управление промышленной собственностью

8.2. Методы оценки стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности

Масштаб операций по оценке прав на объекты интеллектуальной собственности, выполняемых ежегодно в пределах Украины, можно проиллюстрировать данным одного из ведущих авторитетов в области оценки интеллектуальной собственности А. Козырева [64]. Зависимости от отрасли производства стоимость нематериальных активов деятельного предприятия может достигать значений 30 - 50% от стоимости основных фондов. Если учесть, что в 1997 году стоимость основных фондов в промышленности страны составляла 847,6 млрд. грн. [126, С.13], то при указанных долях нематериальных активов общая стоимость ОИС составит гигантскую величину в пределах 200 - 400 млрд. грн.
Совершенно очевидно, что разработка методики оценки стоимости прав на ОИС и нематериальных активов, созданных на их базе, является чрезвычайно важной и актуальной задачей. Время, немало специалистов-оценщиков [12, 66, 92] утверждают, что единой методики оценки стоимости прав на ОИС не создано, а некоторые из них считают, что ее и не может быть создано. Рассуждения известного специалиста В. Мухопад [77] по нереальности попыток создать единую методику оценки стоимости прав на ОИС и необходимости использования дифференцированного подхода в зависимости от цели оценки и вида ОИС подтверждаются и нашими дослидженнями.
Главная причина неудач в создании единой методики оценки, как нам кажется, заключается в важной особенности интеллектуальной собственности, которая отличается от обычных форм собственности вер-туальнистю.
Указанная собственность не может быть предметной, т.е. определенной в реальных понятиях трудовых затрат. По этой причине конкретная методика может опираться только на конкретные цели оценки (рис. 8.2) с учетом тех или иных особенностей конкретных ОИС. Это не значит, что вообще нет никаких объективных способов оценки. Напротив, существуют общие подходы, которые хорошо себя зарекомендовали в большом количестве практических випадкив.
Упомянутые подходы или общая методология достаточно известны. Они основаны на выявлении опосредованного влияния интеллектуальной собственности на конечный результат. При этом наиболее значимым становится определение реальных признаков проявления интеллектуальной собственности для того, чтобы затем измерить их влияние на этот результат.
Длительные эмпирические наблюдения позволили выделить ряд характерных черт и признаков, выявляемых при использовании ОИС. Они описываются такими понятиями, как эффективность, цена, затраты, себестоимость, рыночная стоимость, неочевид-ность решения, мировая известность, значимость, новизна и т.д.. Анализ указанных понятий позволил осуществить классификацию методов оценки стоимости прав на ОИС и сгруппировать их в три основных блока, как показано на Рис. 8.5.
Показатели эффективности (доход, рентабельность, прибыль, экономический эффект) отражают проявление влияния ОИС на производительные силы и могут быть использованы в доходному методи.
Сравнение рыночной стоимости близких по эффективности ОИС лежит в основе рыночного методу.
Показатели материальных затрат на создание ОИС положено в основу затратного методу.
Концепция доходного метода базируется на признании причинной связи между функциональными (физическими, техническими, экономическими) свойствами ОИС и результатами его использования. Отправным пунктом метода является перенос ценных качеств конкретного объекта, обнаруженных сегодня, на будущие периоды воспроизведения указанного объекта. При этом предполагается, что никто не будет вкладывать капитал в приобретение ОИС, если такой же доход можно получить другим шляхом.
В основу различных методик оценки материальных активов по прибыли положено известен с XIX в. математический аппарат, достаточно исчерпывающе изложен в классической монографии по оценке недвижимости Дж. Фридмана и Н. Ордуея [141].
По оценке нематериальных активов, то восходящая предпосылка применения упомянутого математического аппарата заключается в отождествлении стоимости любого ОИС с капиталом определенных размеров, способным генерировать дополнительную прибыль или, выражаясь точнее, избыточную добавленную стоимость (далее - две) в условиях эффективного использования этого активу.Module . Объективное существование этой причинно-следственной зависимости подтверждается эмпирически и позволяет сформулировать обратную задачу, то есть по известному дополнительной прибылью от положительного влияния ОИС оценить в денежном выражении общий размер указанного влияния, т.е. стоимости прав на ОИС. При этом две может быть отождествлено с прибылью на капитал, равный стоимости нематериального актива, только после "очистки" чистой прибыли от влияния других факторов (изменения балансовой стоимости основных фондов, объемов оборотных средств, износа нематериальных активов).
Определение стоимости нематериального актива за прибылью предприятия может осуществляться с помощью двух основных приемов: прямой капитализации прибыли и дисконтированием чистых денежных потокив.
В основу дисконтирования положен один из финансовых законов - "сегодняшние деньги стоят дороже, чем завтрашние". При этом аксиому, что чем дальше время получения прибыли, то скорее падать его стоимость, обусловлено не столько инфляционными процессами, сколько потерями от неэффективного вложения средств (упущенной выгодой).
Математически это соотношение выражается уравнением дисконтирования:
V = Е /, ХФ, (8.1)
где В - стоимость нематериального актива, грн.;
- Две за расчетный период, грн., И - расчетный период, год; ФИ - фактор текущей вартости.
В свою очередь, фактор текущей стоимости Ф7-имеет вид:
(8.2)
где R - коэффициент дисконтирования, доля одиници.
Падение стоимости денег во времени является универсальным свойством. Одна из составляющих этого явления связана с рисками, непостоянством, противоречиями, органически присущими производственным отношениям. Зависимость, указанная формуле 8.1, является обратной функцией с показателем степени R и графически показана на Рис. 8.6.
Из него следует, что чем больше R, тем круче падает текущая стоимость, и, наоборот, - чем R (т.е. риск) меньше, тем больше возможность получения прибыли за период свыше 20 - ЗО лет. Что более рискованными являются условия и область деятельности предприятия, то больше R, и ускоряется падение прибуткив.
Расчет текущей стоимости нематериального актива осуществляют суммированием ежегодных денежных потоков будущих периодов (поступлений дополнительной прибыли или две), разделенных на коэффициент дисконтирования. При этом, если уменьшается риск, то уменьшается ставка дисконтирования, и повышается суммарная стоимость нематериального активу.
Капитализация является другой разновидностью методики определения стоимости капитала. Основная идея этого приема оценки заключается в том, что получаемый от использования капитала прибыль и общая стоимость капитала связаны между собой долговыми отношениями, требуют возврата капитала и получения прибыли от его використання.
Указанный прием широко практикуется при оценке недвижимости. Под капитализацией понимают процесс перекладывания доходов от использования любого имущества на его стоимость. Различают метод прямой капитализации и метод капитализации по норме виддачи.
Метод прямой капитализации часто используют как экс-пресс-метод оценки для расчета остаточной стоимости объекта недвижимости, для оценки объектов с длительным термином
где Cfr - коэффициент капитализации, доля одиници.
Затратный метод предполагает определение затрат на воспроизводство первоначальной стоимости ОИС в составе нематериальных активов с учетом его последующих усовершенствований или замены с определением режимов амортизации на период дальнейшего использования с целью установления его реальной стоимости. Как правило, затратные методы оценки используются на начальных этапах жизненного цикла ОИС, касающиеся социальной сферы, космоса, обороны про-
Если для материальных объектов характерны физический износ, функциональное и экономическое старение, то объектам нематериального характера присущ временной и моральный знос.
Во временным износом (сроком полезного зуживання объекта оценивается) следует понимать меру затраченного времени по нормативно определенным сроком. Такой износ зависит от законодательных норм и связан с экономическим старением или моральным износом объекта оценивается. Если срок действия ОИС (нематериального актива) на любом предприятии исчерпывается, это не значит, что он морально устарел и не при-носить прибыли других условий на других предприятиях. Моральный износ ОИС обусловлено появлением более прогресивних
решений, которые выполняют ту же функцию, и определяется сложнее, чем временной износ. Моральный износ проявляется в падении прибыли от производства и уменьшении доходности самого объекта оцинюеться.
Стоимость прав на ОИС, определенную методом начальных затрат, называют еще историческим, потому что она, прежде всего, базируется на фактически осуществленных расходах, полученных из бухгалтерской отчетности предприятия за несколько последних лет. При этом обращают внимание на их размер и срок осуществления, если необходимо, корректируют до реальных условий хозяйственной деятельности предприятия и в зависимости от срока давности (метод приведенных затрат) [68].
Специалисты НИИ точных приборов Российского космического агентства считают затратный метод оценки единственно реальным для оценки стоимости прав на ОИС в космической технике, оборонной промышленности, ядерной энергетике, предупреждении чрезвычайных ситуаций и катастроф и т.п.. Специфика ОИС в этих сферах деятельности состоит в том, что интересы относительно прибыльности или стоимости продаж не должны превышать их значение в поддержании стабильности держави.
Оценка стоимости прав на ОИС по затратным методом осуществляется по формуле [там же]
(8.4)
где Wmjn - минимальная стоимость прав на ОИС
Wf-- суммарные затраты владельца эксклюзивных прав на ОИС
t - расчетный период, лет;
tn - начальный год расчетного периода (начальный год разработки ОИС)
tfr - конечный год расчетного периода (год расчета стоимости прав на ОИС)
а - коэффициент возведения различных по времени стоимостных оценок в течение расчетного периода;
Kut - коэффициент индексации разных по времени стоимостных оценок с доведением их до конечного года периода оценки;
Кс - коэффициент морального старения (амортизации) ОИС до
конечного периода оцинки.
В свою очередь коэффициенты Кс '\ а ^ рассчитываются следующим образом:
(8.5)
где Тф - фактический срок действия эксклюзивных прав на ОИС Тп - номинальный срок действия эксклюзивных прав на ОИС
(8.6)
где Ен - норматив эффективности капиталовкладень.
Возможности формулы 8.6 ограничиваются определением стоимости прав на ОИС в ретроспективном периоде. Преодолеть указанный недостаток можно введением двойного сложения за периоды от начала разработки до периода расчета и от года расчета до окончания жизненного цикла ОИС в прогнозируемом периоди.
В таком случае формула 8.4 принимает вид:
(8.7)
где tp - год расчета;
tg - год начала розробки.
Коэффициент а

<- 8.1. Необходимость стоимостной оценки прав на объекты интеллектуальной собственности 8.3. Комбинированная методика оценки нематериальных активов и прав на объекты интеллектуальной собственности ->