Бакаев Л.А.. Количественные методы в управлении инвестициями (2000)

4.3. Схема ранжирования альтернативных инвестиционных проектов

Для того, чтобы правильно оценивать альтернативные инвестиционные проекты с целью выбора того, что максимализуе рост благосостояния инвестора, необходимо ответить на три вопроса:
(1) или отличаться реинвестирования в период существования проекта от требуемой ставки доходности фирмы?
(2) или изменяться ставка реинвестирования в период существования проекта, оставаться постоянной?
(3) или изменяться требуемая ставка доходности в период существования проекта, а оставаться постоянной?
В зависимости от ответа на эти три вопроса фирма может выбрать подходящую модель оценки ЧТС с целью выбора лучшего из альтернативных проектив.
Кроме этих трех вопросов необходимо ответить на предыдущий вопрос, а именно: имеет ли фирма ограничения на все расходы по инвестиционным проектам или нет. Если фирма имеет следующие ограничения, то следует оценить все возможные портфеле инвестиционных проектов с целью выбора одного, который будет максимализировать ЧТС или модифицированную ЧТС. Они оцениваются для каждого проекта без ресурсных ограничений. При условии существования ресурсных ограничений целесообразно применять методы математического програмування.
Если проблемы ограничения инвестиционных ресурсов не существует, то нужно определить лучший из альтернативных проектов, имеющих положительные ЧТВ.
Приведенная ниже схема позволяет правильно выбрать подходящую модель оценки альтернативных инвестиционных проектив.
Эта схема является обобщающим инструментом ранжирования альтернативных инвестиционных проектов, учитывающий все три возможные несоответствия, о которых мы ранее упоминали - размера, времени и продолжительности проекта. Каждая из этих несоответствий порождает определенные трудности в выборе необходимой модели оценки инвестиционных проектов и дальнейшего их ранжирування.

<- 4.2. ОБОБЩЕНИЕ БАЗОВОЙ МОДЕЛИ ЧНС 4.4. Примеры оценки альтернативных инвестиционных проектов ->