Славьюка. финансы предприятий

6.1. Структура собственного капитала акционерных обществ

Акционерным признается общество, которое имеет уставный фонд, разделенный на определенное количество акций равной номинальной стоимости, и несет ответственность по обязательствам только имуществом товариства.
Акционеры отвечают по обязательствам общества только в пределах принадлежащих им акций. В случаях, предусмотренных уставом, акционеры, которые не полностью оплатили акции, несут ответственность по обязательствам общества также в пределах неоплаченной суми.
К акционерным обществам принадлежат: открытое акционерное общество, акции которого свободно распространяются путем открытой подписки и купли-продажи на биржах; закрытое акционерное общество, акции которого распределяются между учредителями и не могут распространяться путем подписки, покупаться и продаваться на биржи.
Закрытое акционерное общество может быть реорганизовано в открытое путем регистрации его акций в порядке, предусмотренном законодательством о ценных бумагах и фондовой бирже, и внесением изменений в устав товариства.
Понятие "капитал" обычно ассоциируется с понятием "собственность". В момент создания предприятия его стартовый капитал воплощается в активах, инвестированных учредителями (участниками) и представляет собой стоимость имущества предприятия. На этом этапе, когда предприятие еще не имеет внешней задолженности, основная учетная формула А = 3 К приобретает вид А = К, поскольку 3 = 0. Именно так трактуется начальный уставный капитал Положением (стандартом) бухгалтерского учета 2 "Баланс".
Осуществляя предпринимательскую деятельность, предприятие неизбежно использует привлеченные средства, тебе в образует долги. Долговые обязательства подтверждают права и требования кредиторов относительно активов предприятия (А = 3 К) и имеют более высокий приоритет по сравнению с требованиями власникив.
Поэтому собственный капитал предприятия определяется как разница между стоимостью его имущества и долговыми обязательствами:
К = А-3. Собственный капитал - это часть в активах предприятия, остающаяся после вычета его обязательств.
Признание и оценка собственного капитала напрямую зависит от признания и оценки его составляющих - активов и обязательств.
Следует отметить, что сумма собственного капитала - это абстрактная стоимость имущества, которое не является его текущей или реализационной стоимостные, а потому не отражает текущую стоимость прав собственников фирмы. На сумму собственного капитала существенно влияют все условности бухгалтерского учета, которые были применены при оценке активов и кредиторской задолженности, и она может лишь случайно совпадать с совокупной рыночной стоимости акций предприятия или с суммой, которую можно получить от продажи чистых активов частями или предприятия в целом.
Вместе с тем, собственный капитал является основой для начала и продолжения хозяйственной деятельности любого предприятия, одним из наиболее существенных и важных показателей, поскольку выполняет следующие функции:
долгосрочного финансирования - находится в распоряжении предприятия неограниченно долго;
ответственности и защиты прав кредиторов - отражен в балансе предприятия собственный капитал является для внешних пользователей мерилом отношений ответственности на предприятии, а также защитой кредиторов от потери капитала;
компенсации нанесенного ущерба - временные убытки должны погашаться за счет собственного капитала;
кредитоспособности - при предоставлении кредита, при прочих равных условиях предпочтение отдается предприятиям с меньшей кредиторской задолженностью и большим собственным капиталом;
финансирования риска - собственный капитал используется для финансирования рискованных инвестиций, на что могут не согласиться кредиторы;
самостоятельности и власти - размер собственного капитала определяет степень независимости и влияния его владельцев на предприятие;
распределения доходов и активов - доли отдельных собственников в капитале является основой при распределении финансового результата и имущества при ликвидации пидприемства.
Как правило, предприятие создается с целью получения прибыли. Реализовать эту цель оно может лишь при условии сохранения своего капиталу.
Согласно финансовой концепции сохранения капитала прибыль зарабатывается предприятием (а соответственно, сохраняется и наращивается его капитал) только при условии, если сумма чистых активов на конец периода превышает сумму чистых активов на начало периода после удаления каких-либо выплат владельцам или взносов владельцев в течение этого периода .
Хотя общая сумма собственного капитала может быть определена по известной формуле: К = А - 3, пользователи финансовой отчетности требуют более детальной информации о его составе и изменения, произошедшие в течение отчетного периода. Это обеспечит заинтересованных лиц данными об эффективности управления предприятием и предоставит кредиторам и инвесторам сведения о динамике и перспективах их экономических прав. Поэтому финансовая отчетность должна предоставлять информацию о:
источники капитала предприятия;
правовые ограничения относительно распределения инвестированного капитала среди акционеров;
ограничения по распределению дивидендов среди нынешних и будущих акционеров;
приоритетность прав на имущество предприятия при его ликвидации.
Собственный капитал образуется двумя путями:
1) внесением собственниками предприятия денег и других активов;
2) накоплением суммы дохода, которая остается на пидприемстви.
Сумма собственного капитала может увеличиваться вследствие преобразования обязательств, а также увеличение стоимости активов, связанного с повышением задолженности перед кредиторами (дооценка необоротных активов, дарственная капитал).
Собственный капитал - это собственные источники финансирования предприятия, без определения срока возврата внеси его учредителями (участниками) или оставленные ими на предприятии из чистой прибыли (см. рис. 11).

Поэтому по формам собственный капитал делится на две категории:
инвестированный (вложенный или оплаченный капитал)
нераспределенная прибуток.
Инвестированный капитал - это сумма простых и привилегированных акций по их номинальной (объявленной) стоимости, а также дополнительно вложенный капитал, который также может быть разделен по источникам утворення.
Нераспределенная прибыль - это часть чистой прибыли, которая не была распределена между акционерами.
По уровню ответственности собственный капитал делится на:
уставный капитал, сумма которого определяется в учредительных документах и ​​подлежит обязательной регистрации в государственном реестре хозяйствующих единиц;
дополнительный капитал (нерегистрируемых) - это дополнительно вложенный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибуток.
Уставный и добавочный капитал выполняют разные функции. Так, уставный капитал - это первоначальный источник инвестирования и формирования имущества предприятия. В отличие от дополнительного, он обеспечивает регулирование отношений собственности и управления предприятием, его размер не может быть меньше установленной законодательством суму.
Дополнительный вложенный капитал-сумма, на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную вартисть
В этой статье баланса акционерные общества показывают сумму, на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость. Эмиссионный доход будет учитываться на соответствующем субсчете, который предполагается открывать к счету "Добавочный капитал".
Другой дополнительный капитал - сумма дооценки необоротных активов, стоимость активов, бесплатно полученных предприятием от других юридических или физических лиц, и другие виды дополнительного капиталу.
В балансе сумма дополнительного капитала раскрывается двум статьям: "Дополнительный оплаченный капитал" и "Другой дополнительный капитал", то есть отдельно отображается эмиссионный доход и другие составляющие дополнительного капиталу.
Резервный капитал - сумма резервов, созданных в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами за счет нераспределенной прибыли пидприемства.
Резервный капитал создается в акционерном обществе в размере, установленном учредительными документами. Размер ежегодных отчислений на пополнение резервного капитала предусматривается учредительными документами и осуществляется за счет чистой прибыли, но не может быть менее 5 процентов его общей вартости.
Резервный капитал назначается на покрытие непредвиденных расходов, убытков, на уплату долгов предприятия при его ликвидации. Остатки неиспользованных средств переходят на следующий рик.
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - сумма прибыли, реинвестированная в предприятие, или сумма непокрытого збитку.
Нераспределенная прибыль является составной частью собственного капитала. Это прибыль, остающаяся у предприятия после выплаты доходов собственникам и формирования резервного капиталу.
Сумма нераспределенной прибыли текущего года рассчитывается следующим образом:
нераспределенная прибыль за предыдущий рик
плюс
чистая прибыль за текущий рик
минус
дивиденды за текущий рик
минус
взносы (если таковые осуществляются) на пополнение резервного капитала.

<- ТЕМА 6. ФИНАНСЫ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ 6.2. Эмиссионная политика акционерного общества ->