Славьюка. финансы предприятий

8.3. Источники финансирования малого бизнеса в Украине

Всем предприятиям для своего существования и развития необходимый капитал, который обеспечивается путем финансування.
Финансирование - это получение предприятием необходимых денежных фондов для осуществления хозяйственной деятельности. В теории финансового менеджмента выделяются два основных вида финансирования: внутреннее и внешнее. Раздел "Пассивы" баланса раскрывает источники финансирования фирмы, разделяя их на две основные группы: занятые и собственные кошти.
Заемные средства могут быть краткосрочными и долгосрочными. К собственным средствам относятся: уставный капитал, акционерный капитал, резервы, прибыль, специальные фонды тощо.
Внутреннее финансирование - это такое финансирование, при котором средства генерируются внутри фирмы. Это с собственные средства. В этом случае средства могут поступать из следующих источников: 1) доходы, 2) продажа ликвидных активов; 3) сокращение оборотного капитала; 4) кредиты от поставщиков, 5) дебиторская задолженность; 6) амортизационные отчисления ".
Сегодня для малых и средних предприятий Украины этот источник не является главным, поскольку размеры доходов являются небольшими. Кроме того, себестоимость отечественного производителя так загружена надбавками, что надеяться ему на высокую прибыль не приходится. Национальный производитель в наше время абсолютно незахитцений от дешевого импорту.
Итак, малые хозяйственные единицы имеют ограниченные возможности для превращения прибыли в дополнительный капитал с целью расширения виробництва.
Если удачно продать малоиспользуемые активы (транспортные средства, оборудование, помещения и т.п.), то можно получить необходимые деньги. Однако основной капитал предприятий сегодня на 60-40% уменьшен, поэтому продать его на рынке часто очень трудно, а то и невозможно. В стартовой ситуации лучше активы брать в аренду, чем покупать у власнисть.
Если попытаться уменьшить краткосрочные активы (запасы, готовая продукция, незавершенное производство, товары и т.п.), то тоже можно получить определенные средства. Однако изъятие этих денег из оборота означать спад хозяйственной активности, автоматически отразится на объемах выручки и прибыли фирми.
Если поставщик соглашается на оплату покупателем счетов через некоторый промежуток времени после получения товара, то это может дать последнему некоторые необходимые краткосрочные средства. Сейчас часто практикуются поставки товаров "под реализацию" на срок не более 1 месяца. Покупатель (торговая фирма) переводит средства на счет поставщика по мере реализации товара. При этом проценты за товарный кредит не платятся, потому что это не предусматривается договором поставки.
Некоторые фирмы-покупатели, особенно монополисты, придерживаются устоявшейся практики платежей, с которой должен соглашаться любая фирма-поставщик. Так, крупные торговые фирмы оплачивают свои счета через 60-90 дней, независимо от политики поставщика по дебиторской задолженности или от скидки за быструю оплату. Если фирма-поставщик хочет, чтобы ее продукция продавалась через фирму-покупателя, то она должна соблюдать такой графика оплаты: Б данном случае крупная торговая фирма демонстрирует элементы диктата на рынке покупця.
Денежные копни внутри фирмы могут появиться путем инкассации денег по векселям. Этот способ не допускает большого старения дебиторской задолженности. Изъятию дебиторской задолженности способствует факторинг.
У бизнесмена нередко бывают периоды, когда ему приходится ждать поступления платежей, а деньги нужны немедленно для проведения финансовых операций. В таком случае можно продать долги специализированным учреждениям - факторинговым фирмам. В результате подобной операции бизнесмен, который продает долговые обязательства, в течение 2-3 дней получает 70-90% от суммы требований в виде аванса. Остальные 10-30% является своеобразной гарантией, которая назначается к выплате при получении факторинговой фирмой счета на оплату требований должником. За эти услуги фирма вычитает из божницы определенные проценти.
Прибегая к услугам факторинга, бизнесмен масс возможность превратить будущий долг в наличные в нужный момент, получая до 80 ° о от суммы долга до наступления срока платежа, и тем самым улучшить свое финансовое положение. Одновременно он освобождается от риска возможных неплатежей, которые берет на себя факторинговая фирма. Кроме того, он сокращает потери на ведение дебиторских рахункив.
Изношенная часть основного капитала постепенно накапливается в денежной форме в специальном амортизационном фонде, который формируется путем ежегодных амортизационных отчислений и используется для расширенного воспроизводства основных фондив.
Амортизация начисляется в течение всего нормативного срока службы основного капитала, а необходимость в ее использовании наступает лишь после фактического его выбытия. Поэтому к моменту замены основного капитала, выбывшего из эксплуатации, амортизация является временно свободной и может использоваться как источник финансирования виробництва.
В странах с развитой рыночной экономикой определения конкретного порядка начисления амортизации и ее вариантов является прерогативой государства. Амортизация с одним из важнейших инструментов макроэкономического регулирования, так как влияние методов амортизации на процесс капиталообразования и оборота в общенациональном масштабе чрезвычайно суттевий.
Основными методами начисления амортизации сегодня метод равномерной амортизации и метод ускоренной амортизации.
При использовании первого метода стоимость основного капитала списывается равными долями в течение всего периода эксплуатации. Например, оборудование с 5-летним сроком службы и стоимостью в 100 тысяч долларов. будет списываться в размере 20 тыс. дол. ежегодно. Это простой метод, однако он не учитывает морального износа основного капитала в условиях НТП.
Суть метода ускоренной амортизации заключается в том, что в первые годы эксплуатации новых средств труда на амортизацию списывается часть их стоимости, значительно превышающей ту часть стоимости, которая пропорциональна срока служби.
По ускоренной амортизацией определяется норма ежегодного списания на весь срок службы основного капитала. Однако, если в течение первого года она засчитывается в полной стоимости основного капитала, то в последующие годы - до остаточной вартости.
Малое предприятие, используя ускоренный метод, получает определенные финансовые выгоды:
Страхует себя от потерь вследствие морального обесценения элементов основного капиталу.
Амортизация может принести дополнительный доход пидприемцю.
Уменьшаются размеры налогооблагаемой прибыли и, соответственно, налоговые платежи государству. Суммы, которые включены в амортизационный фонд, не облагаются налогом и остаются в распоряжении пидприемства.
Ускоренная амортизация защищает амортизационные фонды от инфляции.
Внешними источниками финансирования малых предприятий могут быть коммерческие банки, небанковские финансовые учреждения (страховые компании, доверительные общества, инвестиционные фонды, инвестиционные компании, пенсионные фонды), частные фирмы, правительственные и региональные программы, продажа акций, средства родственников и друзей и ин.
Каждый вид внешнего финансирования подпадает под одну из двух категорий: финансирование путем получения займов и финансирование путем выпуска акций. Как правило, финансирование за счет займов требует имущественного обеспечения займа (автомобиль, дом, земля, драгоценности и т.п.). Финансирование за счет выпуска акций, как правило, не требует обеспечения и дает инвестору право на часть власности.
Так что не надо смешивать долгосрочный кредит с привлечением средств путем продажи акций. Между этими двумя формами финансирования есть большая разница. В последнем случае не требуется возврата денег. Владелец фирмы получил их в обмен на полную долю участия в его фирме. Таким образом владелец принимает в свою фирму людей, которые способны рисковать капиталом. их больше интересует потенциальный доход, чем немедленную прибыль на инвестированный капитал.
В Украине финансирование малых и средних предприятий посредством выпуска акций является единичным явлением. Это связано с тем, что акционерное общество как организационно-правовая форма типична не для малых, а для крупных предприятий. И, во-вторых, процесс корпоратизации в Украине находится в зачаточном состоянии. На разных этапах существования предприятия используются различные источники финансування
Среди других внешних источников финансирования можно выделить средства родственников и друзей. Этот источник по своим размерам и срокам далеко не основным. Такие средства используются для формирования стартового капитала или в экстраординарных случаях функционирования бизнеса. Часто - это краткосрочные беспроцентные займы, которые не проходят через бухгалтерию, поэтому установление их размера является проблемою.
Еще одним источником финансирования малых предприятий есть богатые люди, то есть владельцы частных фирм (частные инвесторы). В США, например, из этого источника финансируется около ЗО тыс. фирм-новичков. В Украине это явление также существует, но в несравненно меньших размерах. Частные лица, которые распоряжаются своим капиталом, когда принимают решение об инвестировании, часто пользуются услугами советников (бухгалтеров, финансистов, технических экспертов, юристов).
Банки выдвигают малым фирмам некоторые требования. Во-первых, мелкий собственник должен вложить в проект 25-50% собственных средств. Во-вторых, банки требуют гарантий в виде залога под кредит. В-третьих, нередко некоторые банки назначают малым фирмам проценты, выше базовой ставки для крупных корпораций. Краткосрочные кредиты могут предоставляться банками в случае временных финансовых затруднений, которая возникает в связи с издержками производства и оборота, не обеспеченными поступлениями средств в соответствующем периоди.
Среднесрочные кредиты могут предоставляться на оплату оборудования, текущие расходы, на финансирование капиталовкладень.
Долгосрочные кредиты предоставляют дня формирования основных фондов. Объектами кредитования могут быть капитальные затраты на реконструкцию, модернизацию и расширение уже действующих основных фондив1, на новое строительство, на приватизацию тощо.
Банковские кредиты с обеспечением делятся на: обеспеченные залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами);
гарантированные (банками, финансами или имуществом третьих лиц);
с другим обеспечением (поручительство, свидетельство страховой организации);
необеспеченные (бланковые). В развитой рыночной экономике основными видами обеспечения являются:
передаточные надписи на векселях (индоссаменты) партнер из денежного обязательства, то есть лицо, совместно с заемщиком берет на себя обязательства по кредиту; гарант - лицо, которое гарантирует оплату векселя путем выдачи гарантийного письма;
уступки права на аренду. Это также обеспечения как гарантия. Банк, например, предоставляет заем предприятию, а за это автоматически получает арендную плату, передача прав на счета дебиторов. Банк выдает ссуду предпринимателю под задолженность дебиторов; открытие гарантийных депозитных счетов. Кредит выдается под депозит в банке. В этом случае банк берет на хранение расчетную книжку клиента, использование страховых полисов. Банк выдает кредит под залог страхового полиса;
передача ценных бумаг. Кредиты выдаются под залог ценных бумаг, преимущественно под 75% от рыночной стоимости ценных бумаг;
товарные квитанции. Банк может выдать ссуду под товарную квитанцию, свидетельствующую о том, что товары, обеспечивающие кредит, поступивших на специализированный склад или хранятся в помещении, которое контролируется представителем банка. В практику малого бизнеса Украины активно внедряется коммерческий кредит - такая, товарная форма кредита, объектом которого могут быть реализованные товары, выполненные работы, предоставленные услуги, на которые продавцом предоставится отсрочка платежу.
Ипотечный кредит это кредит под залог недвижимого имущества. Кредиторами по ипотеке могут быть ипотечные банки или специальные ипотечные компании, а также коммерческие банки. Предметом ипотеки в случае предоставления кредита могут быть жилые дома, квартиры, производственные сооружения, магазины, земельные участки-, которые с собственностью заемщика.

<- 8.2. Финансовые ресурсы малого бизнеса 8.4. Организация упрощенной системы налогообложения , учета и отчетности субъектов малого предпринимательства ->