Бандурка. Финансовая деятельность предприятия (2000)

13.2. Платежеспособность и ликвидность. банкротство

В рыночной экономике, когда возможна ликвидация предприятий вследствие их банкротства, одним из важнейших показателей финансового состояния предприятия является ликвиднисть.
Под ликвидностью предприятия понимается его способность рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет имеющихся активов, которые могут быть использованы для погашения боргив.
Такие активы называются ликвидными средствами. К ним относятся те элементы оборотных средств (и некоторых основных), которые можно сравнительно быстро и легко реализовать, а также остатки готовой продукции на складах, дебиторская задолженность (кроме безнадежной), ценные бумаги, средства на текущем счете и на других банковских счетах, в том числе на депозитных счетах, кассовая готивка.
Если состояние размещения предприятием заимствованных им финансовых ресурсов в виде банковских кредитов, кредиторской задолженности и других финансовых обязательств соответствует условиям ликвидности, такое предприятие гарантировано от банкрутства.
Понятие "ликвидность предприятия" и "платежеспособность предприятия" часто плутають.
Платежеспособность - это способность предприятия выплачивать средства по своим обязательствам, что уже наступили и требуют немедленного погашения, за счет имеющихся денег на банковских счетах или в готивци.
Чтобы поддерживать предприятие в платежеспособном состоянии, финансовая служба должна заботиться о том, чтобы чисто денежные активы отвечали потребностям ежедневных платежей (поставщикам, в бюджет, рабочим и служащим, другим кредиторам). Впрочем, характеристика постоянных значительных остатков денег на текущем счете предприятия как признаки высокого мастерства управления финансовыми ресурсами, высокой ликвидности предприятия является ошибочной. Динамика остатков средств на текущем счете характеризует не степень ликвидности предприятия, а его текущую платежную готовность, текущую платоспроможнисть.
Мастерство финансового менеджера предприятия должна проявляться в том, чтобы на текущем счете и в кассе денег было бы не менее (но и не больше!), Чем требуется для выполнения текущих платежей, а остальные их должна быть вложена в материальные и другие ликвидные активы. Достижению такого положения способствует, в частности, грамотное составление платежных календарив.
Считается, что у предприятия на текущем счете должно быть остаток средств, который равен разнице между кредиторской задолженностью всех видов (в том числе кредиты, а также задолженность рабочим и служащим по оплате npalu), сроки которой наступают в течение определенного ближайшего периода (например недели или декады) , и текущей дебиторской задолженности в пользу предприятия, платежи по которой ожидаются в тот же период. Если, например,. Такая кредиторская задолженность на 1 апреля составляет 920 тыс. грн., Дебиторская - 750 тыс. грн., А остаток средств на текущем счету - лишь 60 тыс. грн., То степень текущей платежной готовности составляет:
60100 = 353% 920-750
Одной из повседневных забот финансовой службы является обеспечение полной платежной готовности предприятия, снижение которой часто влечет за собой большие непроизводительные расходы предприятия в виде пени за просрочку платежив.
Показатели ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия в несколько более широком смысле. Среди этих показателей наибольшее значение для рыночной экономики имеют величины соотношения части активов, которые могут быть реализованы в определенный срок, к сумме обязательств, за это же время должны быть оплачены. Употребляемыми являются следующие два спиввидношення.
Первое - это соотношение между общей суммой ликвидных активов и суммой текущих обязательств, которое называется "коэффициент покрытия текущих пассивов".
Данный коэффициент показывает, способно ли предприятие за счет имеющихся средств, мобилизации долгов в свою пользу, реализации запасов и других активов удовлетворить требования кредиторов (поставщиков, бюджета и т.д.), банков по краткосрочным кредитам, а также долгосрочных, если сроки возврата их наступают в ближайшем будущем , рассчитаться с рабочими и служащими по начисленной заработной плате, оплатить всеми другими финансовыми обязательствами краткосрочного характера. Речь идет о текущие финансовые обязательства, подлежащие погашению за период определяется сроком оборачиваемости оборотных средств пидприемства.
Рассчитаем коэффициент покрытия текущих пассивов по данным баланса промышленного предприятия на 1 января 2002 г. (баланс см. В разделе 1).
На начало года общая сумма финансовых обязательств (139 1429) составляла 1568 тыс. грн., В том числе краткосрочных - 1429 тыс. грн. По состоянию на 1 января 2002 краткосрочные обязательства составляли 1893 тыс. грн. Суммы оборотных средств, вложенных в ликвидные активы:
на начало года: 2549 - 19 = 2530 тыс. грн.;
на конец года: 2950 - 21 = 2929 тыс. грн.
(19 тыс. грн. И 21 тыс. грн. - Стоимость неликвидных материалов.)
Существует определенное общепризнанное представление о нормальной величины этого коэффициента. Считается, что текущее финансовое состояние предприятия может быть признано удовлетворительным, если коэффициент покрытия текущих пассивов близок к 2, т.е. если сумма ликвидных оборотных активов примерно в два раза превышает сумму текущих обязательств. Это естественно, потому оборотные активы предприятие должно формировать не только за счет заемных средств, но и за счет собственных финансовых ресурсов. В приведенном примере предприятие имеет достаточно высокий показатель ликвидности по рассмотренным признаком, хотя за период с начала года он существенно погиршав.
Второе соотношение, которое характеризует степень ликвидности предприятия, - это соотношение так называемых чистых ликвидных активов, то есть таких, которые можно превратить в деньги немедленно (а это товары, текущая задолженность покупателей, ценные бумаги, остатки на текущем и других банковских счетах, кассовая наличность) , и текущих финансовых обязательств предприятия.
Этот коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои обязательства перед всеми кредиторами, если они одновременно потребуют от предприятия возврата долгов (такая ситуация в реальной хозяйственной практике вполне вероятно).
Нормальным относительно ликвидности и финансового состояния предприятия считается положение, при котором этот коэффициент близок к одиници.
Как известно, в процессе функционирования каждое предприятие формирует финансовые ресурсы как за счет собственных источников (уставный капитал, прибыль и т.д.), так и за счет заемных ресурсов. Нельзя утверждать, что полный отказ от банковских кредитов или других заемных средств (структура финансовых ресурсов в этом случае называется простым, или консервативной) является показателем устойчивости финансового состояния и высокой ликвидности: без заемных средств уменьшаются возможности предприятия развивать производство, снижаются показатели эффективности использования собственных финансовых ресурсов. Но привлечение заемных средств имеет определенные пределы в зависимости от объема собственных финансовых ресурсов. Поэтому финансовая служба должна постоянно контролировать соотношение между собственными и заемными средствами в общем объеме финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия, взвешенно подходить к принятию решений относительно получения новых кредитов и появления других новых долгов. Удельный вес заемных финансовых ресурсов в общей сумме финансовых ресурсов называется коэффициентом финансового напряжения.
Если этот коэффициент достигает 0,5 и более, то считается, что предприятие находится в сложном финансовом положении, а кредиторы имеют основания считать свои вложения в такое предприятие ризиковими.
Низкая ликвидность предприятий вызывается убыточной деятельностью или низким уровнем рентабельности, нерациональным размещением финансовых ресурсов, все это может привести к банкрутства.
Под банкротством понимают связанную с недостаточностью активов в ликвидной форме неспособность юридического лица удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему кредиторами требования и выполнить обязательства перед государственным бюджетом.
Решение о банкротстве предприятий, согласно чин
ним законодательством Украины, принимает хозяйственный суд.
Заявление о банкротстве должника в хозяйственный суду
подают кредиторы, но и сам должник имеет право на таку
заявление.
После возбуждения производства по делу о банкротстве третьи юридические лица (государственные и негосударственные) имеют право дать свои предложения об удовлетворении требований кредиторов к должнику в определенные сроки или на определенных умовах.
Совокупность финансовых и других мероприятий с целью оказания помощи обанкротившимся предприятиям третьему юридическому лицу называется санациею.
В процессе санации предприятие-банкрот может слиться с санаторами, быть приватизировано т.д.. Если кредиторы согласны с условиями санации, то дело о банкротстве припиняеться.
Определение предприятия банкротом влечет немедленное прекращение его функционирования как юридического лица, а все права по распоряжению имуществом банкрота, его имущественные права и обязанности переходят к ликвидационной комиссии, которая реализует имущество банкрота и осуществляет другие мероприятия, направленные на удовлетворение требований кредиторив.Module . Трудовой коллектив государственного предприятия в случае банкротства, имеет право взять предприятие в аренду или превратить его в другое предприятие, основанное на коллективной собственности, при условии принятия на себя долгов предприятия-должника.

<- 13.1. Определение финансового состояния предприятия и признаки его устойчивости 13.3. Прогнозирования финансового состояния ->