Конспект лекций. Анализ банковской деятельности (2002)

6.2. Анализ структуры операций с ценными бумагами

Анализ структуры операций банка с ЦБ целесообразно проводить как в разрезе анализа структуры портфеля на определенную дату, так и рассматривая в динамике изменение структуры. Рассмотрим обобщенную информацию о состоянии портфеля, которую банки ежемесячно подают в Национальный банк Украины (форма № 391 финансовой и статистической отчетности). Всю информацию за год для удобства приведем в национальной денежной единице Украины только за основными блоками, несколько перегрупуемо, выберем за отчетный период только квартальные даты отдельно по портфелю на продажу и портфелем на инвестиции (табл. 6.2): ​​
Таблица 6.2
Информация о состоянии ПОРТФЕЛЯ ЦБ БАНКА ЗА 2002 г., тыс. Игры
Как видно из табл. 6.2, в банке портфель ЦБ на продажу по объемам превышает портфель ЦБ на инвестиции, практически ежеквартально объемы портфелей растут. Доля государственных ЦБ в портфеле на инвестиции уменьшается, однако возрастает доля долговых ЦБ негосударственных учреждений (банков и небанковских учреждений). Это объясняется широким выходом на фондовый рынок корпоративных облигаций, которые постепенно вытесняют из портфеля на продажу такой долговой инструмент, как вексель. Поскольку вложения в акции других банков уменьшают регулятивный капитал банка, акции, выпущенные банками, составляют незначительную часть портфелей. Объем акций, входящих в портфель на продажу, ограничено лимитами, которые, как правило, устанавливает банк для проведения спекулятивных операций. Дополнительной причиной небольшого объема портфеля акций являются жесткие требования НБУ по их резервирования, уменьшает привлекательность такого фондового инструмента для банка. Балансовая стоимость акций в портфеле на инвестиции почти не меняется, поскольку ими оформлена участие банка в акционерных обществах, в деятельности которых заинтересован банк (лизинговая компания, страховое общество). Часть такого участия учитывается в составе ассоциированных и дочерних компаний (пенсионный фонд, консалтинговая компания).
На последнюю отчетную дату по счетам аналитического учета есть возможность проанализировать структуру составляющих портфеля (в разрезе эмитентов, их надежности, их отношение к связанным лицам банка, диверсификации портфеля, начисленных процентных доходов и дивидендов, соотношение балансовых и рыночных цен ЦБ и по ряду других показателей). Так, в портфеле банка на продажу, все долговые ценные бумаги, выпущенные банками, принадлежащих одному эмитенту, среди долговых ЦБ небанковских ЦБ более 90% составляют облигации и лишь менее 10% - векселя. В свою очередь, портфель облигаций предприятий диверсифицированы в вложения четырех эмитентов. Более подробно структура вложений банка в облигации предприятий приведена в табл. 6.3.
Анализ имеющихся в портфеле банка облигаций показывает, что портфель содержит ЦБ с различными сроками погашения, различных отраслей, ни один из эмитентов не является связанным с банком лицом. Доходность по облигациям ЗАО «Киевстар Дж.Эс.Эм» несколько ниже, но определяется в эквиваленте к долларам США, что уменьшает риски от изменения валютного курса. Балансовая стоимость вложений выше номинальной, следовательно, реальная доходность по облигациям будет ниже, чем объявлено при их размещении, что соответствует общей тенденции снижения доходности в течение 2002 р.
Таблица 6.3
ВЛОЖЕНИЯ банка на 1 октября 2002 г. В ОБЛИГАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ (портфель на продажу)
Оценка и анализ долговых ЦБ и других срочных ценных бумаг требует использования концепции стоимости денег во времени.

<- 6.1. Основные задачи , источники информации 6.3. Анализ стоимости денег и дисконтирования ->