Примостка Л.А.. Финансовый менеджмент банка (2004)

Развитие и совершенствование деятельности финансовых рынков, превращение их на мировые

Развитие и совершенствование деятельности финансовых рынков, превращение их на мировые рынки, интенсивное внедрение современных средств связи и информационных систем привели к тому, что изменчивость и непредсказуемость стали основными характеристиками процентных ставок. Если риск ликвидности уменьшается благодаря возможностям, которые предоставляет развитый финансовый рынок, то риск изменения процентных ставок на этом рынке, наоборот, значительно возрастает. В условиях, когда процентные ставки могут меняться ежеминутно, риск процентных ставок стал главным банковским риском. Среди всех видов рисков, с которыми сталкиваются банки, не найдется такого, анализа и контроля которого уделялось бы столько внимания в международной банковской практике последних лет, как риска изменения процентных ставок.
Критический уровень риска изменения процентных ставок определяется вероятностью того, что средняя ставка по привлеченным средствам банка в течение периода своего действия может превысить среднюю процентную ставку по активам, что приведет к убыткам банку.
Закономерно возникает вопрос: можно полностью избежать процентного риска? Теоретически - да, если активы полностью сбалансированы с пассивами как по срокам, так и по размеру. Однако на практике достичь такого соответствия почти невозможно. Следовательно, банки постоянно подвергаются процентный риск. Поэтому нужно все время контролировать уровень допустимого риска и сознательно управлять этим процессом. Управление процентным риском может осуществляться с помощью методов структурного балансирования, гэп-менеджмента, дюрации (натуральный хеджирования) и проведения операций с деривативами (искусственное хеджирование).
Структурное балансирование портфелей активов и обязательств - это один из методов, с помощью которого банк фиксирует спред и нейтрализует риск изменения процентной ставки. При этом предполагается, что все процентные ставки как по активным, так и по пассивным операциям изменяются одинаково и в одном направлении. Это предположение связано с концепцией «параллельного смещения» кривой доходности. Основными параметрами управления процентным риском с помощью балансировки структуры активов и обязательств являются сроки и суми.
Рассмотрим влияние сроков на показатели прибыльности и процентный риск банка, когда выводится влияние такого параметра, как сумма активов и обязательств в денежном выражении. Сущность приема заключается в установлении соотношения между сроками привлечения и размещения одинаковых по размеру средств.
Сбалансированная по срокам стратегия предусматривает установление полного соответствия между сроками привлечения и размещения средств. Такая стратегия не максимизирует, а стабилизирует прибыль, минимизируя процентный риск. Применяется при второй модели управления банком.
Несбалансированная по срокам стратегия является альтернативным подходом, предоставляет потенциальные возможности получения повышенных доходов за счет изменения процентных ставок. Использование указанной стратегии базируется на прогнозе изменения скорости, направления и величины процентных ставок на рынке. Согласно несбалансированной стратегией управления сроки привлечения средств должны быть короче сроки их размещения, если прогноз свидетельствует о будущем снижении процентных ставок, и наоборот: сроки выполнения обязательств банка должны превышать сроки по активам, если прогнозируется рост ставок. Такой подход позволяет максимизировать прибыль, но сопровождается повышенным риском, связанным с неопределенностью изменения процентных ставок. Если прогноз по процентным ставкам не оправдается, то возможны збитки.
На выбор стратегии влияет множество факторов, таких как тип модели управления банком, надежность прогноза рыночных ставок, конкретная ситуация на рынке, возможности банка по привлечению и размещению средств, склонность к риску тощо.
Пример 7.1
Клиент обратился в банк с заявлением о предоставлении определенной суммы кредита сроком на 3 месяца. Оценить преимущества и недостатки сбалансированной и несбалансированной стратегий финансирования данного кредита. Действующие и прогнозируемые уровни процентных ставок приведены в табл. 7.1.
Розвьязання
Банк имеет две альтернативные стратегии финансирования этого кредита:
1) привлечь депозит на такую ​​же сумму в 3 месяца;
2) привлечь депозит на такую ​​же сумму на 2 месяца, а через 2 месяца восстановить привлечения средств на 1 месяц под ставку, которая сложится на рынке на тот час.
Если банковские специалисты прогнозируют повышение процентных ставок в течение трех месяцев, то лучшие результаты принесет применения первой - сбалансированной по срокам стратегии. Если прогноз изменения ставок свидетельствует об их снижении, то можно воспользоваться несбалансированной стратегиею.
1. Спрэд банка в случае применения первой стратегии составит 5% (30 - 25). Процентный риск, а также риск ликвидности сведены к минимуму.
2. Использования второй стратегии позволит банку увеличить спред до 8,7% при условии, что прогноз изменения ставок окажется правильным:
30 - (22 • 60: 360 20 • 30: 360): 90 • 360 = 30 - 21,3 = 8,7.
При этом банк подвергается процентный риск, связанный с неопределенностью изменений ставок, и одновременно увеличивается риск ликвидности. Если прогноз не сбудется и ставки в течение двух месяцев вырастут, банк не получит даже 5% спреда, а возможно, и испытывает збиткив.
Если прогнозируется рост ставок, банк может воспользоваться этим для максимизации спрэда, выдав кредит на 3 месяца, а депозит привлекая на длительное время, например на 6 месяцев. Через 3 месяца, когда ставки вырастут согласно прогнозу и кредит будет возвращен, банк сможет реинвестировать активы еще на 3 месяца под высокую ставку, что позволит увеличить спред в расчете за 6 мисяцив.
Тактика структурного балансирования портфелей активов и пассивов может применяться как по срокам, так и по объемам привлеченных и размещенных средств. Сущность подхода сводится к попытке максимально приблизить объемы активных и пассивных операций, которые имеют одинаковые сроки исполнения. Другими словами, банк каждый раз пытается остановить выбор на том направлении размещения средств, который позволит полностью согласовать структуру активов и обязательств. Руководствуясь правилами структурного балансирования, менеджер предложит клиенту ссуду на такую ​​же сумму и тот же срок, которые предусмотрены условиями соглашения, служит источником финансирования кредитной операции. Примером такого метода управления процентным риском может быть финансирование годовалого займа с условием погашения основной суммы долга и процентов в конце периода кредитования за счет годовалого депозитного сертификата с нулевым купоном, реализованного с дисконтом.
В целом метод структурного балансирования является традиционным подходом к управлению активами и пассивами банка с целью снижения процентного риска. К достоинствам метода можно отнести простоту и доступность, что особенно важно для отечественных банков в условиях отсутствия других возможностей, которые предоставляет развитый финансовый рынок.
Недостатками данного подхода является недостаточная гибкость, необходимость проведения реструктуризации баланса в связи с изменениями рыночных ставок, отсутствие достаточного пространства для маневра. Требование приведения в соответствие структуры активов и пассивов препятствует полному учету потребностей клиентов, когда речь идет о заключении кредитных и депозитных договоров, требует некоторого времени и может стать неприемлемой для ежедневного управления процентным риском. Проведение сбалансированных операций не всегда соответствует потребностям банка, его планам на будущее, а иногда невыгодно с точки зрения витрат.
Метод структурного балансирования используется менеджментом банков параллельно с другими способами управления процентным риском, поскольку на практике сбалансировать все позиции по срокам и суммам почти невозможно. В основном метод балансирования применяется относительно крупнейших по объемам операций, то есть в процессе микрохеджированием.

<- Глава 7. УПРАВЛЕНИЕ риск изменения процентных ставок В процессе управления активами и обязательствами с целью установления контроля над ->